右邊的字，非翁非狗，是「贏」字。恭祝讀者，十戰八贏，還有比龍馬更精神。
過去12生肖農曆年1個循環，滙豐控股（005，市值1.466萬億元）跑贏大市的佔2/3，去歲雞年則跑輸，跌1%，遜恒指13.8%升幅。滙控上周五收129.70元。
■滙控05年（12月年結）全年業績，下月6日宣布，每股盈利預測9.80元，增15%。往績PE15.3倍，預期13.2倍，較過去10年平均16.7倍折讓逾2成，亦較其他32隻恒指成份股14.6倍折讓1成。
PE13.2倍代表100萬元投資年賺7.6萬元。試試自己創業做生意，能否確保100萬元本錢年賺7.6萬元？不如亁手淨腳，讓滙控24.5萬員工代勞。
■滙控04年每股派息5.15元，05年預測派5.54元（今次末期預測派0.29美元或2.26港元），預期股息率4.3厘，較過去10年平均3.6厘高出近兩成。
滙控股息率4.3厘，較美國10年長債孳息率4.52厘略低，但滙控未來股息不難每年增長逾8%，而美國長債派息則不動。
■05年底，滙控未減擬派末期股息前，帳面NAV估計66.50元，P/B1.95倍，較過去10年平均2.39倍，折讓近兩成。
滙控是英國註冊上市公司，去年在倫交所的成交量高達81.27億股（佔發行股數72%），是本港成交的2.25倍。滙控P/B遠較英國同業低；Barclays、渣打與Lloyds的P/B依次是2.46、2.86及3.05倍。
目標151元
●外資大行簡稱OutPerform（跑贏大市）為OP。滙控雞年跑輸大市，狗年有望OP。以06年預期PE見14倍計，目標價151元。不滿足16%潛在升幅的，可在窩輪市場試試身手。滙控C輪，有110隻供炒家賭沙賭石。
Followup：亞洲金融「夠皮」落車
亞洲金融（662）是「上車落車」推介得最多的銀行股，04年10月至去年4月，7個月內見報共5次，多過滙控（005）。
當初推介的最大理由是P/B低，僅0.55倍。現時洽商出售銀行，股價3.40元，較15個月前首次推介前剛好上升100%，成為最大升幅的銀行股。現價「夠皮」，可考慮落車。
現時銀行股中，中信國金（183）P/B1.20倍，除富邦（636）與廖創興銀行（1111）之外，屬於最低。富邦與廖銀PE較高。
中信國金現價3.125元，預期PE9.5倍，偏低。06年目標價3.90元，折合P/B1.5倍。
何車