早前領匯（823）的窩輪在香港上市，但卻生不逢時，上市當天碰巧外圍市場大瀉，結果8隻窩輪不是沒有成交便是大幅下跌。有些領匯認購輪的跌幅甚至超於5成，使人懷疑REITs的熱潮是否已經過去了呢？
還記得在領匯掛牌當天，在新加坡已有領匯窩輪上市，而當時因為領匯股價大幅做好的關係，新加坡上市的領匯窩輪都大升；但在香港，因為傳統上港交所要觀察新上市證券股價一段時間，才決定是否批准相關的衍生工具發行，加上領匯是第一隻在香港上市的房地產投資信託基金，因此在審批的過程之中，時間可能比較長。
發輪要講時機
以窩輪為例，所掛鈎的資產是甚麼，並不重要，最重要的反而是所掛鈎的資產價格波動是否夠大，所以買賣窩輪之時，會碰到波幅、引伸波幅或歷史波幅的術語。
對於窩輪發行商而言，一隻窩輪是否受歡迎，其發行的時機亦很重要。如果在不適當的時間發行，其受歡迎程度便會大打折扣。
以領匯為例，在上市之前，市場預計反應會很熱烈，而上市之初股價波幅比較大，因此在此時發行窩輪會比較受歡迎，而新加坡市場看來明白此道理，所以早着先鞭。香港要待多個星期，領匯股價穩定下來之後才容許發行窩輪，股價波幅已平穩了，窩輪的吸引力自然會下降。
浸會大學財務及決策系副教授麥萃才