昨日談到，隨中國及印度的經濟持續強勁增長，將會進一步增加全球對石油的需求，因此油價不容易回落。昨日一文見報後，有些讀者問：「油價已經很貴，還會再升嗎？」
石油價格在每桶60多美元，雖然已不便宜，但用另一個角度看，又好像不太貴，正如以《Barron's》的資料，65美元一桶的石油，查實亦只不過是10美仙一杯石油，這相較於大家到咖啡店如Starbucks等買咖啡便宜，故美國基金經理OscarSchafer便打趣地指出，最佳的對沖投資策略pair-trading莫過於長倉石油而沽空Starbucks！
另一方面，除了石油股外，亦有些讀者詢問到近期升勢較為落後的鋼鐵股。筆者翻查資料察覺近日外資大行開始看好鋼鐵類股份，但讀者宜注意，大行們僅看好國內4大鋼鐵股，並非所有鋼鐵股，這內地4大鋼鐵股包括寶山鋼鐵、首鋼集團、武漢鋼鐵及鞍鋼（347）（註：除鞍鋼外，其餘皆為A股，好像高盛看好寶鋼，Fitch則看好鞍鋼）。
近年國內的鋼鐵市場，可謂供過於求，產量過剩。近年雖然中央欲降溫，減低鋼鐵產量，但好像成效不大，內地鋼鐵產量仍持續增加，故近期國內鋼鐵業已到了整合階段，而中央傾向於首10大鋼鐵集團控制70%的市場，這將會是大吃細的收購合併，當中將會對大型鋼鐵股較為有利。
鋼鐵股中鞍鋼佔優
至於鞍鋼，由於其母公司擁有內地最大的鐵礦石（Iron-ore）的開採場（Mine），並稱足以應付未來50年鋼鐵生產之用。鞍鋼大約90%的鐵礦石亦從其母公司購入。同時，據其管理層指出，其母公司仍會以優惠價格出售鐵礦石給它，故即使近期鐵礦石價格上升，對鞍鋼的影響亦不太大。由於鞍鋼有較廉價生產材料的關係，相對其他鋼鐵股便較有優勢。
由於國內鋼鐵業正處於生產過剩及鐵礦石等原材料價格上漲的壓力，故現時吸納鋼鐵股，有兩點須留意，一就是作較長線的候低吸納，並待行業的整固合併完成後，才有較大升幅。二就是博其落後於整體國企股而出現反彈，正如附圖可見，早前3隻鋼鐵股鞍鋼（347）、馬鋼（323）及重慶鋼鐵（1053）大幅落後於H股指數，近日正在追落後，但須注意，這僅是超賣後的反彈。
譚紹興
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作者譚紹興為證監會持牌人士，本文所提及之本港上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。