日本股市因為Livedoor（活力門）集團粉飾決算、放風聲炒作股票，於十六日晚遭東京地檢處強制搜查事件，個人投資者紛紛拋售，東京證券交易所無力處理，在十八日提早停止交易二十分鐘，十九日也縮短買賣，暴露日本股市的脆弱，讓日本在國際間丟盡了臉。日本股市因此事連日暴跌，也拖累亞洲股市大幅下滑。
劉黎兒 社會文化評論員
Livedoor在十年內從六百萬日圓的小公司靠併購（M&A）而成長為七千億日圓企業，都是利用股市籌款。創辦人堀江貴文的奇策新風帶動日本股市，但是因為涉及違法而股票將可能遭停止上市，日本社會震驚不已。
日本社會雖然引進美式資本主義的金融制度，但並未真正覺悟那是怎麼一回事，保守勢力無法真正接受，因此Livedoor成為整飭的最大目標，這是日本社會消化不良的結果。
日本版安然事件
雖然有人稱Livedoor事件是日本版的Enron（安然）事件，不過Livedoor玩的手法並非靠衍生性金融商品、期貨，而是靠併購其他公司。與Enron類似的是，他們也是因為出現了內部告發者，有Livedoor離職高幹提出證據，檢控方才會大舉出動。加上日本社會本就有許多保守勢力看不慣過份招搖的作風，因此以迅雷不及掩耳的手法，對Livedoor展開抄家式搜查。
東京證券交易所從去年十一月起，每個月都因系統不勝負荷而「當機」一次，這也是股票交易網路化時代的結果。
Livedoor因為將股票不斷分割，每股幾乎用一個銅板（五百日圓）就能購買，像Livedoor的股票數便達十億股。其他幾家IT集團也類此分割，而且加上近年來網路證券公司興起，手續費低廉，因此從線上來的股票買賣定單量非常驚人。加上堀江在去年一月突然宣布併購富士集團，因此吸引許多個人投資者進場，掀起全民參與股市運動。但是東證的交易能力只有四百萬件，所以才會不斷「當機」。
不斷併購再拆售
十八日當天，求賣的Livedoor股票達二億多股，但想買進的只有四十四萬股，交易混亂。其他關於IT類股也人人想脫手。因為十七、十八兩天連續暴跌，日本股市突然減少了十九兆（萬億）的時價總值，Livedoor本身連續跌停板，企業市值每天減少三千億日圓。
目前各證券公司已將Livedoor的評價從A降為最低級的E，無擔保價值。原本打算與Livedoor合作成立新網路銀行的西京銀行也叫停，尤其是東證已表示如果粉飾決算，即是財務報告作假，不得不讓Livedoor停止上市，堀江看來這次真的走投無路了。
Livedoor雖稱為IT企業，其實主要實體是旗下有許多投資、證券公司。堀江與其創業夥伴宮內用新的金融手法，靠不斷併購其他企業，增加企業價值的「市值總額」，讓股票飆高，然後分割，在市場調度資金或用等價交換方式，再展開新的併購。
不過也因為Livedoor積極展開併購，甚至動到長年享有特權的媒體集團太歲爺頭上來了，像○四年要併購大阪近鐵職棒球團，得罪了職棒霸主的讀賣巨人團主渡邊恒雄；去年因為取得富士電視集團旗下廣播公司的股票，成為第一股東，其實都是打破大企業長年安享互相持股弊病的革命性做法，凸顯日本只是引進美國的各種制度，假裝開放，卻並非真正接受新興勢力的參與。
考驗市場開放度
Livedoor許多做法的確是在法律邊緣，但粉飾財務報告的數字卻並不那麼驚人，至今發現的只有數億日圓，而且都是在集團內轉帳。大抵日本企業每家都有類似行為，不過是要不要抓的問題。這次抓Livedoor。
Livedoorshock（震撼）看來要好幾天、甚至好幾個月，日本才能消化完畢，但對於美式金融手法，還是永遠難以接受吧！這個事件也考驗日本市場的開放度。