鄭州燃氣（8099）05年初至今，大部份時間在0.68元至0.80元的長方形框框上落，非常沉悶。昨收0.81元，剛剛破框，1次似樣升勢就在眼前。
■鄭燃內資股7.01億股，H股5.51億股。須披露權益的H股機構投資者有阿聯酋投資公司Emirates國際（持18.16%）、Atlantis投資（持11.17%）及大和（持7.92%）。3大股東以外的H股街貨市值不足2.80億元。公司業務是在鄭州向住宅、商業、工業用戶及汽車銷售天然氣，享有獨家供應地位。鄭州是中國第1大省河南的省會，鄭燃近年盈利猛增。
■鄭燃按季宣布業績，05年首3季營業額4.32億元（人民幣．下同），大增39%；純利7021萬元，急升43%。每季與上年同季比較，增長勁度平均而理想。鄭燃在季度報告中指出，「西部大開發」後，政府又推行「中部崛起」政策，相信集團在未來10年會有很大增長空間。
06年全年盈利預測1.07億元，增長43%，每股盈利8.5分（8.2港仙）。往績PE16.2倍，預期9.9倍。中國燃氣（384）與新奧燃氣（2688），去年平均盈利預期只增15%，平均PE18倍。鄭燃較兩隻主要同類股，折讓高達45%。
06年，鄭燃產品繼續供不應求，業績繼續強勁，盈利預測再進28%，預期PE降至7.7倍。
■05年初至今，鄭燃股價只升5%，而中燃及新奧則分別大升49%與36%。鄭燃大墮後，致使PE折讓大幅擴大。
■鄭燃建議由創業板遷往主板，已在去年11月21日獲股東特別大會以100%投票贊成通過。遷板一旦成事，將可享有較高的市場評價（PE向上移）。從事軟件開發的原來創業板股份金蝶國際（268），數月前遷板，曾由最低價1.52元急升至2.45元。
■05年6月底，鄭燃手上有現金1.50億元，沒有1文錢銀行借貸。
狗年悶聲發財對象
■05年3月刊發的年報提及，鄭燃與華潤集團的「華潤石化」訂立綱領協議，鄭燃原則上同意向華潤石化出售內資股2.50億股，佔總股數20%，未落實條款。10個月過去，未知最新進展如何。
●鄭燃落後同類股，PE大折讓，有可炒之道。H股炒得癡癡醉醉，亦對鄭燃有利。不妨在3月中全年業績前上車，等候宣布理想業績。中線目標06年PE13倍，目標價1.37元，是狗年悶聲發財對象。
何車