大市過去數年已累積了頗大升幅，投資者對前景看法開始分歧。部份投資者傾向以短期投資產品減低潛在變數，因此踏入06年，可贖回股票掛鈎投資亦開始在年期及參考價方面來一點新嘗試。
可贖回股票掛鈎投資去年剛推出時，投資期動輒兩、三年，而可贖回水平一般在100%或以上。最近市場出現了一些投資期短至半年的產品，其可贖回價及參考價更以折讓方式設於同一水平，減低投資者資金被長綁的風險。
以一籃子與石油及石化股掛鈎的可贖回股票掛鈎投資為例，投資期半年，年息20.1厘，每兩個月派息一次，參考價及可贖回價均為93.5%。市場預期今年油價在每桶50至65美元之間上落，而穩定的油價亦有利石化產品的成本控制。若看好石油及石化股前景，但又不想冒高追風險，這類半年期的可贖回股票掛鈎投資，可作為另類選擇。
以10萬元投資額計，兩個月後的首個派息日，投資者可先取得3350元利息，至於整筆投資是否繼續及期後利息多寡，將視乎首個派息日表現最差股份收市價是否高於購買日正股股價的93.5%，最差情況是全期只獲得3350元利息。
至於偏好長期收息的投資者，亦可考慮一些穩中有升的股份。滙控（005）及中石油（857）兩大藍籌近日逐步回升，長期看好兩股又不想高追，可考慮透過可贖回股票掛鈎投資，以折讓的參考價吸納正股，或收取年息，而可贖回價與參考價具同等的折讓，投資期最長為兩年。
與市場其他產品相同，可贖回股票掛鈎投資涉及一定風險，投資者必須先明白產品的性質、運作及風險，並細閱有關產品條款，才作投資。
麥格理證券（亞洲）有限公司
衍生工具部