上周大市表現持續理想，個別股份的表現，更叫人刮目相看，當中包括自去年12月後，再度重上5元水平的電訊盈科（008）。事實上，電盈上周的確成為市場的焦點，因為自從電盈將CSL出售予澳洲電訊Telestra，經過多年的闊別後，近日電盈再重新投入本地的流動電話市場。
今次電盈重返本地流動電話市場，所作出的「前期投資」，實在超出不少投資者的想像範圍以外，因為電盈推出6個月免費「3G優先試計劃」，服務包括一部免費3G手機，最多1萬分鐘免費通話時間、無限量網內短訊、多媒體短訊及視像通話，以及免費收看NOW寬頻電視。雖然暫時仍未知道有關的優惠有多少個名額，但估計電盈今次的推廣成本，將超過1億元。
不過，由於電盈已獲法院批准，解凍其於特別儲備金內之205億港元，故此，相信今次電盈重返流動電話市場資金壓力不大，反而隨着資金的解凍，集團的派息政策將會更具彈性，對電盈的股價帶來刺激作用。
數碼通受壓最大
事實上，電盈於去年6月收購SUNDAY（866）後，市場一直憧憬電盈將會在短期內推出3G業務，尤其是電盈的收費電視發展已十分成熟，NOW電視的用戶已超過50萬戶，加上近日NOW獲得06至09年歐洲聯賽冠軍盃的獨家播放權，與此同時亦得到多個國際頻道如ChannelV的獨家播映權，這都有助提升3G業務的內容供應，增加其流動電話的吸引力，達至協同的效應。所以雖然電盈今次的「前期投資」較市場預期為大，但長遠而言，只要首6個月的試用期能吸引客戶繼續使用有關網絡，有關的投資最終可錄得理想的回報。
今次電盈的行動，難免對其他本地流動通訊商帶來壓力，當中尤以數碼通（315）所承受的壓力最大，因為數碼通過去宣傳3G業務的重點，一直投放於手機的功能上，並在手機補貼上作巨額的投資，但卻忽視了內容供應的重要性。如今電盈推出6個月免費試用推廣優惠，相信數碼通的客戶流失率將會在短期內大幅增加，成為今次電盈重返流動電話市場的「輸家」。
至於首家在本地提供3G業務的和電國際（2332），雖然在內容供應及服務經驗上較數碼通為佳，故此客戶流失的情況應不及數碼通嚴重，但由於集團在手機補貼所花費的金錢將會增加，盈利難免受到影響，故其股價短期亦會「跑輸大市」。
陳永陸