上周五,筆者在本欄談到,在過去10年,即1995年12月至2005年12月,港股曾出現一次連續上升11日的市況,及兩次連續上升10日的市況,本想繼續探討下去,但由於當時港股只是連續上升了8日,不知會否突然斷纜,升勢忽然消失,正如上周五,若非大市在最後半小時止跌回升,則這連續升勢便已告終,故在上周五談論連續上升10日及11日的市況便有點過早了。幸好上周五,港股再度上升,出現連續9日升市,則現在又可繼續一談了。
首先,在過去10年,恒指僅出現了1次連續上升11日的市況,該次大市是由1999年11月9日一直升至11月23日,一共連續上升了11個交易日。隨後大市略作鞏固,跟着又再上衝,並一直反覆飆升至翌年1月的高位17426點。
在該升浪中,恒指是由12066點直飆升至17426點,在兩個多月內飆升了5000多點!連升11日僅是升浪的「頭炮」,乃升浪的開始,並非升浪的結束。
至於連續上升10個交易日的市況,分別出現了兩次,第一次在2002年11月12日,一直上升至11月25日,連續上升了10個交易日,但該次則不太理想,因為該次是到頂的訊號,隨後大市不久便掉頭回落。
至於另一次是在2003年12月24日一直上升至2004年1月9日,一共連續上升了10個交易日。在鞏固後,港股仍有800多點的升幅,才真正到頂回落。
最後一擊贏面不小
由上述可見,連續上升11日後的市況,遠比連續上升10日後的市況為佳。另一個更有趣的現象,就是連續上升9日,第一次是在97年5月出現,第2次則在2005年7月出現,巧合地,在該兩次連續上升9日後,大市在鞏固後,均繼續大幅勁升,反映連續上升9日,是大升浪的開端,而不是終止。
從上述可見,連升11日及9日後的市況,較連續上升10日後的市況為佳。
最重要的是,綜合連續上升9日、10日及11日後的市況來看,它們全皆不是升浪的最高位,這亦即表示,在連續上升勢及鞏固後,皆有另一個更高位出現,故入市最佳策略莫過於在連續上升結束、鞏固開始時,趁低吸納博這最後一擊。
譚紹興
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作者譚紹興為證監會持牌人士,本文所提及之本港上市法團,作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。