上周港股5個交易日皆報升，全周漲443點，成功衝破雙頂阻力15500點，其後在期指帶動下升浪一度逼近15800點。不過由於多隻藍籌股已創出新高，部份資金轉戰至落後二三線股炒作，預期本周恒指會作健康調整才能上探下一個高位16000點水平，預料漲勢會由滙控（005）、中移動（941）及和黃（013）帶動，持有上述藍籌股者，可以該股的10或20日線作為止賺水平。由於短期本地以至亞洲股市由資金推動，港元繼續高企，拆息回落，加上對沖基金早前藉息口見頂有利因素再度入市，相信農曆年前亞洲股市仍可維持大漲小回格局，主流股份中，筆者對本地地產股前景仍然審慎。和黃旗下3意大利終定於下月初上市，市場會關注其定價能否與原先預期的出現偏差，以及3意大利的集資額和掛牌後的股價表現，這對機構投資者重估和黃的資產淨值有一定影響。中線來說，該集團仍能透過其他分拆項目上市及併購來增加其估值，加上撇除3G業務後，其PE約為15.7倍，現價仍具持有價值，待股價突破80元後始考慮應否分段套利。
地鐵目標18元
市場傳出地鐵（066）將以租賃形式將九鐵的網絡合併，有關消息雖未有正式時間表落實，惟採用租賃方式，地鐵毋須斥巨資收購，拖累集團的財務狀況；其次，立法會通過修訂動議，促請政府興建南區地鐵支線，於剛截標的將軍澳夢幻之城項目中，地鐵以較具彈性的分帳形式去攤佔項目的利潤；配合車站上蓋物業能提供可觀收益，加上現時股價相對每股19.72元資產淨值，仍有16%折讓，建議可於16.3元買入，目標價為18元，跌穿15.5元止蝕。
中資金融股升勢放緩，輪到零售消費股受到追捧，神州零售股中，百盛（3368）及物美（8277）的PE逾40倍，不宜高追，聯華超市（980）近期技術走勢轉強，預測PE僅為16.3倍，具落後追捧概念。此外，組內股份如蒙牛（2319）及李寧（2331）仍可趁調整吸納。前者早前透過收購提高市場份額，並紓緩同業減價帶來的競爭壓力，後者則積極打造品牌推高價產品搶佔市場。
此外，外圍晶片及電子消費股領漲，以及市傳內地將公布支持科技及軟件公司的政策，中資科技股短期仍具投機短炒概念，惟波動性較大，不宜冒險高追。
黃敏碩
亨達投資研究聯席董事
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作者黃敏碩是證監會持牌人士，目前持有滙控（005）、和黃（013）及中移動（941）股份。