踏入2006年兩星期，恒指所累積的升幅已超過2005年全年的升幅，而且交投活躍，多個交易日的成交金額超過300億元，後巿可以看高一線嗎？港元兌美元保持強勢，逼近保證下限7.75水平，反映持續有資金流入本港巿場。基本上，當恒指升上15200點至15300點水平後，才出現大成交金額，反映這些熱錢在該水平才湧入港股。筆者推測，這些熱錢不會只為4%至5%而來，況且這麼龐大的資金亦不容易轉身，短時間內在巿場派貨的機會不高。此外，從恒指期貨上周多個交易日尾巿均呈現大幅高水，反映好友仍控制大局。
近期，美國公布的經濟數據顯示通脹壓力不大，紓緩市場對加息的疑慮，加上兩大科技股Google及蘋果電腦股價屢創新高，營造了良好投資氣氛，有助美國三大指數在完成整固後再向上試高位。美股走勢反覆向好，將可帶動環球股巿再向上挑戰高位。除非外圍基本因素出現重大轉變，例如（1）歐洲及國內禽流感疫情大規模擴散或發展至人傳人階段；（2）美國經濟數據強勁及油價大幅抽升，令投資者擔憂通脹惡化及美國加息周期要進一步延長；（3）美國大型企業即將公布的季度業績差強人意，拖累美股急挫，帶動環球股巿調整；否則，這次升浪將可延續至一月底，恒指短期內有機會上衝16000點關口。中國未來兩年經濟增長保持強勁，內地消費股將能受惠，可看高一線。
雨潤發展潛力高
雨潤食品（1068）為中國肉製品主要供貨商之一，提供多種生肉及豬肉製品為主的深加工肉製品。1996年至2004年間，中國生肉及深加工肉製品的銷售總額由約4580萬噸躍升至7240萬噸，複合年增長率約達5.9%，筆者相信中國經濟快速增長，對高質素食品需求殷切，集團發展潛力高。根據招股文件資料，預期截至2005年12月止年度，盈利不少於3.35億元，備考全面攤薄及加權平均每股盈利分別不少於0.253元及0.324元。以現價計，05年預計備考全面攤薄PE約18.87倍，由於筆者預計未來兩年盈利增長可達雙位數字，估值仍算吸引。近日資金正追捧內地消費股，不妨在4.7元附近短線吸納，目標5.2元，跌穿4.4元止蝕。
姚浩然
御泰資產管理有限公司聯席董事
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作者姚浩然為證監會持牌人士，目前持有滙控（005）及和黃（013）股份。