踏入06年，本港股市出現了很多年沒見的現象，例如恒指連升9天、大市成交突破400億元、多隻股票創歷史新高等等。
窩輪市場也同樣受到大市氣氛影響而成交額上升，年初至今，窩輪每日成交平均達56億元，較去年全年平均每日35億元為多。
去年底中資銀行股窩輪成交較大，而今年初的成交則重回藍籌輪身上。據統計，05年12月較受歡迎的股票窩輪為國壽（2628）、建行（939）及交行（3328）窩輪，但到了06年首兩個星期，成交則再次回到滙控（005）、和黃（013）及中移動（941）窩輪之上。
隨着市場焦點重回藍籌股上，而恒指今年又勢如破竹，有投資者問現時是否買入窩輪的時機？我們嘗試從三個層面回答：
（1）正股的看法
窩輪是衍生工具的一種，投資與否，應先問自己對相關正股之看法，沒有正股走勢的支持，選擇了更好條款的窩輪也沒用。不過從技術層面看，大市及不少股份近期也出現突破，大部份之技術走勢仍呈偏好發展，不過部份股份已出現超買，炒賣窩輪時要嚴守止賺及止蝕。
（2）資金的考慮
投資者如中線看好大市發展，但又不想投放過多資金於股票市場上，亦可考慮透過窩輪之以小博大，繼續分享大市的升幅。以滙控為例，周五收報131.2元，投資一手正股（400股）需要52480元，滙控每升1元便賺400元，如看好滙控，但又不想投放太多資金於正股身上，則不妨借窩輪之槓桿效應去參與正股升幅。
（3）資金流向
投資者也可參考活躍窩輪之街貨數據，街貨反映投資者持倉過夜之情況，如認購證的街貨量上升，某程度反映投資者仍願意持有好倉。
以近期數據為例，中移動認購證連續5天出現淨流入之情況。至於滙控認購證，由年初開始其街貨水平則有下調的情況，某程度反映投資者或較擔心其股價會出現回落，大多以即日平倉為主，但需留意1月初有多隻較價內的認購證到期，不排除投資者於到期前把窩輪沽出，而令整體滙控之街貨數量減少。
德銀投資產品部
撰寫人為德銀認股證之代表，並本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德銀是德銀認股證之流動量提供者