中電控股（002）受政府有意修改准許利潤回報影響，股價滑落，再有慧峯（8228）計劃引入內地電力，可說腹背受敵。
現行的管制法則規定，中電的准許利潤，相當於平均固定資產13.5%，如以股東資金購入資產，可獲額外1.5%，有關協議將於08年9月底屆滿，政府向公眾提出諮詢，將對管制計劃修訂，建議中的准許利潤率將降至10%以下，視乎各類資產而定。
隨後，慧峯又引入中國電力控股，合組公司對本港供電，並表示可於半年內實現，儘管無詳細計劃公布，對中電而言，再增加不明朗因素。
管制計劃修訂，早在預期之中，而市場人士善忘，當消息再出時，反應仍相當敏感，准許利潤降低，早已預料無可避免，但實際降低多少，仍待討價還價，暫難定論，而中電於本港供電的盈利，相信於09年起有所下跌，大概是雙位數字的下跌，屆時該項盈利，可能倒退至05年水平。
慧峯供電本港，目前只是計劃，半年內實現，相信過於樂觀，對中電盈利應無影響，政府表示本港電力無專利權，只是監管財務及利潤，表明開放電力市場。內地鄰近新界，經過安排或發展後，由內地供電本港可以實現，雖則內地仍然缺電，但若視作策略性發展，問題也可解決，只是較為繁複，而中國電力已表明進軍本港市場，中短期內對中電雖無影響，但也是一個陰影。
股息增長或放緩
中電的業務，不限於本港業務，於內地及海外也有不少電力投資，中電亦早料管制法則改變，分散投資，此類收益約佔總盈利的20%，雖然仍在增長，因佔比重低，也無法抵銷准許利潤的降低，值得注意的，由現在至08年9月前，中電的本港供電的准許利潤，仍以現有條件計算，仍將有適量增長，整體業績也可如此估計。
中電股東應有心理準備，屆時業績將有一年急跌，該年跌幅會在10%至20%，視乎議定的准許回報而定，至於股息，則看中電的安排，股息未必與盈利同步下跌，但未來3年股息增長可能放緩，以平衡09年業績的下跌，現價43.95元，息率稍高於5%，是唯一吸引之處，相信股價增值受相當限制，並非進取投資對象。
齊明