大笨象不飛則已，一飛也真驚人。上周末，美國滙控收市價折合港幣已超越130元，與去年底相比，上漲了約5%。以滙控（005）如此規模的企業，能在一個星期內上漲5%，是難能可貴的。
我經常說要長期持有滙控，因為我不知道滙控甚麼時候會被炒起，但不重要，最重要的是長期而言，滙控是跑贏大市很多，而且滙控派的股息也很不錯，以現價來計算，去年股息大約是4厘，比把錢存在銀行收利息強。因此，根本不必膽心滙控在一年半年時間表現不理想，你買入滙控，鎖入保險箱，半年收股息，就已經很開心了。
去年滙控股價偏軟，不少人說是因為窩輪發行商壓價所致，實際上，這是不正確的。我不相信窩輪發行商有這麼大的膽子玩單邊市，即手上沒有或只有極小量的滙控而敢發行滙控Call輪，然後再於市場上力壓滙控股價獲利。要知道投資市場大戶很多，你以為自己財雄勢大，但財雄勢大的大戶多得很，當另一批大戶知道某個窩輪發行商手上沒有多少股而發行Call輪，隨時會聯手挾倉，逼窩輪發行商補倉。
何時起飛難估計
領匯（823）還未上市，新加坡已有窩輪商發行領匯Call輪，結果領匯股價急升50%，那個窩輪發行商有膽量不補倉？總而言之，窩輪市場是市場上眾多大戶在鬥法，散戶有時運氣好賺到錢，有時運氣差虧了錢，每一家大的證券行、銀行、窩輪發行商都有一套很嚴謹的風險管理原則，不會允許亂賭。
我不敢去碰滙控窩輪，因為我不知道我的運氣幾時好幾時差，我也沒有能力預測滙控的短期走勢。一個星期前，我是沒有辦法預測到滙控會在一個星期內股價上漲5%的。
曾淵滄
城市大學MBA課程主任