金碩良言:地產股須先行整固

金碩良言:地產股須先行整固

受惠於對美國息口快將見頂及加幅趨向溫和的憧憬,加上外圍股市持續造好,港股上周累積上升468點,平均每日成交金額為280億元。今次升市由滙控(005)及地產股帶動,買盤更全面擴散至二線股。筆者認為,地產股短線升勢已急,料須先行整固,凝聚動力可有力再升,預期未來走勢將呈個別發展,具充足土地儲備或積極於內地擴大立足據點,又或者已鎖定本年度收益者,仍具上升潛力。
銀行股方面,相信會續由滙控領軍帶動上揚,預期本周恒指可穩守10天及20天平均線,並上試15500點水平。國企指數創出8年高位後,亦有機會挑戰5800點水平。
人民幣滙率再創新高,QDII機制短期或有機會出台,加上市場憧憬中國放寬外資持有內地銀行股權的上限,以改善內地銀行的質素,成為資金持續追捧內地多隻保險及銀行股的原因。由於內地對保險產品的需求持續,滲透率仍屬偏低,其中國人壽(2628)新管理層上場,公司目標會由過去爭取市場佔有率轉為提升盈利,集團財務狀況健康,未來盈利將來自高增長的經常性保費收入。單是去年首11個月,集團的保費收入約為1492億元人民幣,加上業務防守性強,故仍可於股價調整時分段上車。

中銀香港可留意

至於交行(3328)及建行(939),現價估值不算便宜,暫時不宜高追。筆者反而建議可留意較為落後的中銀香港(2388)及光大(165)。內地中國銀行已落實安排來港上市,市場憧憬中銀香港的股東將獲發優先權認購中行股份,加上其為人民幣結算銀行,料會受惠於本港稍後推出的第二階段人民幣業務。該股現時預期市盈率為13倍,市帳率為2.1倍,屬於合理水平,其股價短期尚有衝刺空間,不妨考慮於15元附近吸納。
踏入06年,黃金價格維持強勢,帶動紫金礦業(2899)股價升至歷史高位,惟現階段追入原料股則不妨考慮江西銅業(358)。由於全球銅庫存處於歷史低位,繼上海期銅後,近期倫敦期銅價格亦屢創新高,加上市場預期集團今年的銅產量將增加三萬噸,多個利好因素尚未於現價全面反映,建議可於股價回試3.8元後小注吸納,目標價於4.5元分段套利。
黃敏碩
亨達投資研究聯席董事
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作者黃敏碩是證監會持牌人士,目前持有滙控、和黃及中移動股份。