美股05年表現落後於其他主要市場，展望今年，美國存在的隱憂仍多，明再詳談。
港股昨日牛皮靠穩，收市升68點，報14944點，成交168億元。大市表現雖然乏善可陳，但多隻中資股份繼續創新高，當中包括了多隻銀行股及保險股，筆者上月一直推介的今年明星股中興（763）及京信（2342）更分別急升8.6%及12.6%，算是打響頭炮，有個好開始。
雖然港股紅盤高收，但成份股中仍有5隻下跌，當中跌幅最大的為中電（002）及港燈（006）。日前政府建議降低兩電的准許利潤回報率，是令股份受壓的原因。另一邊廂，早前以本港供電概念而廣受巿場注意的慧峰（8228）炒味濃厚，股價更暴升31%，不宜跟風。
壟斷地位難取代
中電和港燈近年雖然積極拓展中國內地及海外電力巿場，但電力事業需要龐大資金投入及時間等待收成，故現階段它們的主要收入來源仍十分依賴香港之電力巿場。以去年6月底中期業績計，香港電力巿場佔中電及港燈的收入分達82.4%及99.8%，故香港巿場對兩電的重要性不言而喻。
雖然今次電力利潤回報機制改革會對中電及港燈帶來影響，令它們的投資前景帶來不明朗因素，不過兩家電力公司在本地電力巿場具壟斷地位，不易取代，公司管治透明度亦高，派息亦穩定，相信長線仍會是資金吸納的對象。另一方面，現時外圍美股巿場存有暗湧，中電和港燈在質素不俗下防守性甚強，故此如近期股價續下跌，大家不妨趁低吸納。
連敬涵
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作者連敬涵為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。