踏入2006年，謹祝各位讀者新年進步，財運亨通。展望新的一年，金融市場將面對頗多變數，預期股市會是大上大落的波動市，主因是一些重要因素將會出現重大轉變所致。
05年牛皮悶局之出現，主要是受到油價飆升及加息周期之展開，令資金覺得經濟前景充滿不明朗因素，故此恒指上升乏力。然而，從近期的數據顯示，油價已極有機會確認見頂，美息見頂亦可期，只待格老將聯儲局主席一職交棒之後，一切漸趨明朗，到時，全球股市將可望發力上衝。
「炒人民幣升值」及「QDII」亦是市場經常拿出來作為炒作的藉口，只要一日未確認，仍可發揮「火上加油」的功能。中國因素始終是吸引資金投入港股、令港股每到低位都有支持的原因。在05年港股受加息陰霾所困擾，以致跑輸外圍股市，06年正是追落後的大好時機。
06年港股之所以會大上，是因為追落後，加上大部份負面因素已庶幾消除，將吸引資金流入增持。另一方面，港股亦有機會在大上之後大落，原因在於「人民幣升值」及「QDII」隨時有機會在06年落實，只要消息一落實，而在落實前大市已大升的話，自然觸發大幅回落的壓力。
持有滙控等意外驚喜
另一個會令港股大上大落的原因，將會是美元之波動所致。去年筆者預測美元見底回升，結果美元真的大升15-20%。滙價的波動影響資金流向，從而影響不同地區股市的表現。筆者預測06年美元極有機會大幅回落，再配合人民幣升值等因素，港股市場絕對能夠吸引短線熱錢投機性流入及流出，自然「大上大落」。
在此大前提之下，投資者在06年的策略絕不能過份長線，應以每一季度作為檢討及分析的時段，從而制訂不同的策略，不要再被動地單邊看好或看淡。暫時筆者的看法是06年第一季的港股可以看好，亦相信恒指有望突破15500點之雙頂阻力。
在股份選擇方面，2006年國企股將是投資焦點，筆者較為看好中國人壽（2628）及交通銀行（3328）。
藍籌股方面，滙控（005）是必然首選。去年筆者建議長沽滙控，事實已證明一切。但在數月前，筆者開始建議滙控可以逢低吸納，2006年持有滙控，絕對有機會得到意外驚喜。吸納的理由主要是預期之壞因素已出現，兼且大部份反映，而滙控現時之PE14.9倍，遠低於同類型之國際性銀行。
2006年值得留意的股份還包括個別澳門賭股，但當中大家需要作出適當的選擇。從基本因素分析，筆者建議集中在下列3隻賭股身上：新濠（200）、銀河娛樂（027）及英皇娛樂酒店（296）。
最後，在二三線股方面，筆者的主力心水股為金蝶國際（268），此股主要業務為開發財務軟件，以國內的中小企為主要市場，未來數年估計會有不俗的盈利增長。
沈振盈 訊滙證券董事總經理
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作者沈振盈為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。