近日於環球股票市場上，相信焦點一定會是日經平均指數。事實上，日經平均指數本年累積升幅已超越四成，成為各主要股票市場上最好表現的一隻重要指數（見表）。
投資者可能對日本股市有興趣，但對於如何揀選日股卻又茫無頭緒，而且跨國買賣股票要付出較高的佣金或手續費。其實投資者大可以利用日經指數認股證，目前在港交所掛牌的日經指數認股證有9隻，均以港元報價，不過投資者在買賣此類股證前，必須先理解它如何運作。
1條款：目前共有5隻跟日經指數認購證掛牌，當中絕大部份為價內證。認股證愈是價內，其內在值愈高，一般來說認股證亦會愈昂貴，有效槓桿則會較低。投資者考慮此類產品時，應避開過於價內的股證。
2數據運算：由於日經平均指數本身以日圓為單位，而相關認股證卻以港元為單位，因此在計算其槓桿、溢價以至到期結算金額時均需考慮日圓滙價。以認購證為例：
槓桿率=指數水平/（認股證價格×滙率*×轉換比率）
溢價=[（認股證價格×?率*×轉換比率）+行使價-指數水平]/指數水平
到期現金結算金額=（結算價－行使價）/（滙率*×轉換比率）投資者可於德銀認股證網站參考以上數據。
3投資者亦該留意（跟恒生指數認股證一樣），日經指數認股證的上落是跟隨期貨的，如欲了解個別產品對期貨的敏感度，可以參考以下算式：（認股證的買賣差價×滙率*×轉換比率）/對沖值
目前市場上最貼價的日經指數認購證是2125，行使價16000點，06年12月到期。較貼價的日經指數認沽證則是2129，行使價15000，同是06年12月到期。
*滙率以港元兌日圓計算，請參閱上市文件
德銀投資產品部
撰寫人為德銀認股證之代表，並本身為證監會持牌人士，撰寫人並無持有文章提及之證券，而德銀是德銀認股證之流通量提供者