恒指表現繼續失望，結算日下跌，是出乎意料之外，不過國企期指已逼近5400，強弱懸殊的發展，反映市況並不差，只不過資金流向主導股份表現，投資者選擇性吸納而已。以目前狀況，香港期指發展是有危機，交鋒主力戰場已落在韓國日本，要增加炒味，一定要將恒指的代表性提高，或者定位要更加中國化一點，否則愈來愈少炒家搵食，會令原本的對沖及套戥功能減弱，造成惡性循環。
新年將至，熱門話題是來年展望，筆者一向崇尚見步行步，始終認為第一季應有起色，資金充裕而樓市基調不會大幅轉壞，消化了加息影響後，恒指會由地產股及銀行股推動，應該可望突破15500，國企股亦會繼續當旺，人民幣升值憧憬始終是支持。
股市終有循環，第一季看升，之後的發展如何，當然是到時才算，不過筆者見過不少預測，包括來年幾上幾落，升完會跌，跌完再升，如果以今年的經驗，這種預測是頗為正路，但大家手中同樣沒有水晶球，明顯是純屬推敲，對這種預測幾個浪的高難度動作，佩服之餘不必太認真。
宏利國壽正路之選
對於投資者，真正重要及有價值的預測，是找出幾隻有投資價值的股票來出擊，希望一年甚至是幾年之後，市場反映公司發展及價值，令投資者有所收成，比起預先猜測市場情緒的起伏波動，較有意義及有理據。
所以筆者仍會繼續傳統推介一些股份，暫時賣關子，也會是圍繞二三線，始終是較適合本欄讀者口味。但假若用05經驗，最好的投資建議其實是相當正路的宏利（945）或中國人壽（2628），升幅並不失禮，更重要的是，買得安心不怕大注，相比二三線更適合兩種人士，第一種是資金多，第二種是心血少。二三線想大注也未必有貨，深度差波幅又會較大，不是注碼所限又不夠膽識，新年重點不宜刻意求冷，最好找一隻大股。
今年保險股領風騷，來年有機會銀行股發圍，估值及市場預期都相當低，最少博二三成回報，重估的契機，會是長短息的差距回復正常。
黃國英
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作者黃國英為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。