招商局國際（144）於聖誕假前創下今年高價18.45元，是受收購蛇口大量土地所刺激，但升勢無以為繼，反覆多天，昨日僅以17.40元收市，出現大量獲利回吐。
招商局向母公司購入蛇口土地，總代價20.66億元，其中14.27億元，將發行新股抵付，每股作價16.80元，另付現金6.39億元，該等土地估值為21.33億元，招商局以折讓3.14%購入，賣方承諾於36個月內完成填海工程，以達到招商局認為滿意之適合港口運作場址，填海後的土地面積將達1233萬方呎，可作港口或港口相關用途，已獲深圳國土局書面批准出讓，為期50年。
買地短期無貢獻
對於蛇口土地的運用，招商局未公布詳細用途，消息指用途頗具彈性，可作港口及港口相關用途，換言之，可興建集裝箱碼頭或散貨碼頭，可作為物流園及碼頭相關用途等，而涉及的發展計劃，包括11個泊位，分多年發展。
購入土地對招商局短期無貢獻，反而增發新股3.73%，對每股盈利有所攤薄，收購計劃於明年中完成，有關土地不必填海的，少於200萬方呎，有關發展仍待填海完成，配合興建泊位，相信最快也要候至2010年才有收益，因而收購利於長線，還要看當時的碼頭供求而定，而招商局作出大量投資，顯然是看好，特別是母公司接受新股作為代價。
另一方面，招商局又出售所持PPG塗料股權30%，作價2.18億元，PPG經營汽車及工業塗料，並非核心業務，預期出售可獲利9200萬元，此項套現可以補助收購土地的現金支出。
招商局上半年業績令人滿意，增長近40%，但受航運市場的氣氛影響，其走勢亦曾相當反覆，航運收費跌，與新船下水增加有關，本與碼頭無關，但經多年增長強勁後，放緩也是正常。
有關招商局的消息，是好淡交錯的，10月份股價一度急跌16%，反映並非全部業務均有好表現，招商局持有股權22.46%的中集集裝箱，上半年對招商局的貢獻是4.38億元，近期消息指集裝箱供過於求，該行業已協議停產兩個月，不能對此視若無睹。
招商局買地，造成一個升浪，也形成一次波動，航運市場氣氛，始終左右招商局的走勢，經過反覆後，股價較為實際，目前對招商局前景過份憧憬，並不適宜，始終是低吸為宜。
齊明