中石化（386）久旱逢甘露。為了彌補中石化煉油業務的巨額虧損，國家財政部近日通知中石化母公司中石化集團，將給予集團一次性補償100億元（人民幣，下同），中石化及子公司獲分配合共94.15億元，並趕及於05年度入帳。分析員普遍將中石化今年盈利預測調高大約兩成，消息刺激中石化系股價造好（見表）。
【本報訊】內地成品油價格受到國家限制，即使今年國際油價屢創新高，內地煉油廠也不能將煉油成本的升幅，轉嫁消費者，導致煉油毛利嚴重受壓，甚至出現虧損。中石化今年上半年的煉油業務，錄得經營虧損13億元，下半年情況惡化，單是第3季的經營虧損已達到66.3億元。分析員一般估計，中石化的煉油業務全年蝕逾百億元。
中石化高層年內曾多次表示，已向政府反映意見。財政部今次向中石化集團補償100億元，算是回應中石化的訴求。
儀征冠德不獲補償
中石化發言人接受查詢時表示，不了解財政部如何釐定100億元金額，財政部主要是針對內地成品油價升幅，追不上原油成本上漲幅度而提出補償。中石化則按子公司的原油加工量分配補償金額，儀征化纖（1033）及中石化冠德（934）分別生產聚酯及經營貿易，故不獲補償。
無意加快系內私有化
他強調，財政部選擇提出一次性補償，不等於無意開放成品油價機制，中央政府將逐步推行改革。對於中石化獲得近百億元現金，會否加速系內私有化步伐，他回應說，私有化計劃一直是成熟一個做一個。
至於同時經營上下游及煉油業務的中石油（857），其發言人稱暫時未收到補償通知，消息令其股價跌0.79%，收報6.3元。
分析員對於中石化獲一次性煉油補貼反應正面。摩根大通早預期中央會以類似退稅的形式補助煉油企業，中石化及子公司獲得補償94.15億元，帶來的影響極之正面，反映中央無意要求煉油企業一直蝕錢補貼消費者。
由於補償金額趕及於今年入帳，摩根大通可能將中石化今年盈利預測376.2億元，調高16%；上石化及鎮化盈利預測可能調高25%及32%，又預期政府將繼續研究放寬成品油價格機制，以免煉油商毛利不斷受壓或出現虧損，故建議增持中石化。
盈利預測調高股價俏
高盛證券原先估計，中石化今年煉油業務的經營虧損會高達140億元，雖然中石化獲得的補償金額不足以彌補，但高盛已經將中石化今年盈利預測329.47億元，調高兩成；上石化及鎮化盈利預測分別調高25%及81%，至每股0.3及0.439元。
