前晚為美股聖誕後首個交易日，在短期公債孳息率5年來首次高於長期債下，觸發巿場擔心美經濟明年不景氣，拖累杜指大跌105點，創近兩個月以來最大單日跌幅，不過仍穩守萬七點水平。短期債孳息率高於長期債的情況雖令人擔心，但單憑一時數據便對美經濟前景下定論，無疑武斷，不妨再觀望更多經濟數據。
外圍美股雖低收，但日股昨創2000年9月以來新高，令港股昨裂口低開106點後略見回穩，相信今日期指結算，恒指在15000點有支持。
昨開始為大家剖析的中興通訊（763）及京信通信（2342），受消息指內地明年制訂3G政策，刺激兩股昨日分別揚升5.1%及9.7%，反映內地3G牌照明年有望發放，可帶來不俗的投資機會。
京信業務集中於製造及銷售無線電訊覆蓋系統及提供相關工程服務，亦為國際2G及3G無線通訊及全面解決方案供應商，其天線產品亦已具備支援3G網絡的技術。相對昨文提及的中興而言，京信偏重國內巿場，出口業務只佔今年上半年營業額3.6%，故中興的業務範圍及地域分散程度會較京信為佳。
京信預測PE為8.44倍及3.5%，相對中興17.77倍及1.06%，故以此而言，京信無疑有較佳的吸引力。不過各位亦應留意，中興營業額及巿值規模都遠較京信為大，以盈利穩定性來說，中興及京信今年上半年雖都受內地流動通訊的設備投資放慢影響，但中興的純利跌幅較京信為低，故以這回合計，兩者可說各有吸引之處。
從股價來說，京信自3月初創出今年高位後，股價反覆回落，長期低於250日牛熊線，11月初更跌至今年低位1.5元，現時股份已明顯回穩，昨更成功補回8月初下跌裂口的上限2.775元，短線上望3.4元，與現價有逾兩成的升幅。從技術走勢上看，京信的投資回報較中興吸引，各位可候機吸納。
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連敬涵 信誠證券聯席董事
作者連敬涵為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。