對沖基金投資港股，使到散戶也瘋狂──對沖基金買甚麼股份，那隻股份便變成當炒股，其他資金也相繼追逐有關股份，使到股價有可觀升幅。
由領匯（823）開始，跟着是新世界（017），廈門國際港務（3378）等，股價都有明顯升幅，予人有點「點石成金」的感覺──對沖基金買那一隻股份，那隻股份便會升。
點石成金有先例
記得在2000年科網股熱潮之時，有外國資訊科技公司入股的香港股份，股價也會大升，而當年不少散戶也炒個不亦樂乎。但到了科技股泡沫爆破以後，這些公司股價亦大幅下滑，有些甚至給其他公司吞併。
對沖基金的特性，是追求短期利潤。因為基金的運作模式，除了管理費外，還會收取表現費。如果當年基金有錢賺，基金管理公司便會從利潤中收取一個百分比作為分帳。利潤金額愈高，基金公司分帳率便會愈高。如果分帳的計算是基於已實現（Realized）利潤的話，便會促使基金把投資套現，鎖定利潤以獲取分帳，做成對沖基金的短線投資特性。
根據香港投資基金公會資料所顯示，05年上半年度對沖基金投資活動，大約有35億美元，而香港佔了13億元。由此可見，在亞洲的香港市場對於對沖基金的重要性。
麥萃才
浸會大學財務及決策系副教授