尚有3個交易日，港股在2005年便告完結，假若沒有甚麼重大不利事件發生，港股在這3日應該頗為安全，但即使有某些突發的負面因素出現，相信亦不會對港股構成太大沖擊，Why？
近日電視的新聞報道，再次令人憶起去年12月底所發生的南亞大海嘯這傷痛事件，筆者記得在去年南亞大海嘯後，東南亞及本港等地股市在假後復市，並沒有出現恐慌性拋售，有些地區股市反而微升，好像恒指在去年12月27日復市時，當日仍以微升2點收市，由該日至年底（2004年），恒指共升30多點，反映該次事件並沒有令港股在年底前出現急挫。故以此推測，短期即使有某些負面因素出現，港股在這數日亦相信頗為安全。
可是這種利好因素踏入明年便可能會消失，正如去年12月底，當投資者以為「天下太平」時，豈料踏入1月便即出現「大插插」，事後方察覺是12月時是基金大戶托市。
周日筆者在《譚紹興講股》一欄內以恒生香港大、中及小型股3個指數作比較，察覺由年初至今，小型股（即二三線股）指數的回報為-2.7%，大型股指數為-1.5%，故今年大型股微微優於二三線股，可是中型股卻贏得「離行離列」，中型股指數在本年勁升17%，遠遠跑贏其他兩個指數。
港股滙控應有表現
有趣地，當筆者在美股中作類似測試時，發覺美股也出現頗為相近的現象，也是中型股表現較優。附圖是以美國3隻大、中及小型股指數基金（ETF）所作的比較，他們分別為iShareS&P500Index（IVV，大型股指數）、iShareS&P MidCap400Index（IJH，中型股指數）及iShareS&P SmallCap600Index（IJR，小型股指數）由去年12月25日至今的表現。圖中可見，中型股指數的表現明顯跑贏其他兩個指數，情況與港股相近。
在2005年之前的數年，是二三線股表現較優，今年則輪到中型股了。至於明年，根據近期多個美國投資專家的預期，2006年將會是美國大藍籌表現較佳的1年，其中1個有趣因素，就是大藍籌股較少出現連輸多年的現象。
至於港股，筆者亦相信今年大藍籌股表現較好，尤其是息口敏感的銀行股，主因是在美國加息周期下，今年大笨象滙控（005）可謂全無升幅，估計明年利率到頂，大笨象應可再次跳舞。
譚紹興
電郵：[email protected]
作者譚紹興為證監會持牌人士，本文所提及之本港上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。