新世界發展（017）配股後不足一星期，對沖基金TCI便大手減持至不足5%。根據聯交所的規定，持股量少於5%是不需要作出申報的，故此TCI現在有沒有持有新世界發展的股份，相信只有TCI自己才知道。
不少報道均將焦點放於成功擊退了TCI的狙擊上，忽略了新世界發展在今次事件中的得着，或許真的要多等一段日子，投資者才會懂得用平常心去面對TCI日後的增持及減持行動。
過去有很多基金曾對新世界發展作出增持及減持行動，當中如JPMorganChase、UBS等，這些機構投資者在國際上的名氣絕不比TCI遜色，但卻未有對新世界發展帶來刺激作用。
其實，TCI入股某一間公司，或減持某一隻股票所帶來的效應，在港股市場中並非沒有出現過先例。記得當工業股成為市場熱烈追捧的對象時，惠理基金（ValuePartners）便一度被市場認定可點石成金，但時至今日，惠理基金增持或減持某間公司股份所產生的效應，已遠不及昔日強勁。如果投資者將惠理基金的例子套在TCI身上，大家便應該明白，當市場習慣了後，無論TCI增持或減持任何股票，對股價帶來的刺激應會逐步降低。
當然，不少投資者依然認為，TCI最初吸納新世界發展的目的，是看準新世界發展的股價與每股資產淨值出現極大的折讓，惟隨着新世界發展作出配股的行動，TCI認為成功狙擊的機會不大，於是放棄有關行動。
配股減債更吸引
但投資者又可否從另一個角度去想一想，新世界發展配股雖然對TCI所持的股權起了攤薄的作用，但幅度其實並不大，如果TCI真的是看準了每股資產折讓大的問題，更不應在此時放棄，因為新世界發展把握機會在高位作出配股行動，已令其負債比率下跌至不足20%，基本因素反而更理想。
事實上，TCI可能是沒有想過，在其入股後，新世界發展的股價會在如此短時間內顯著攀升，亦沒有想過新世界發展會在高位配股減債，這一切一切，都可能和TCI原先投資新世界發展時所預計的情況出現極大的差距，故此，既然在11元水平上沽出新世界發展有利可圖，TCI因應情況而作出減持，亦是十分正常的行動。
不過，如果不是TCI入股，新世界發展的股價亦不會在短時間內顯著上升，新世界發展亦不能高位配股減債，所以無論如何，新世界發展在今次事件上，始終是最大的贏家。
陳永陸