全球關注的人民幣滙率升值動向，終於在7月21日傍晚，人行「出其不意」地宣布改變人民幣滙率形成機制，中國放棄採用了超過10年、緊盯美元走勢的人民幣滙率政策，改為仿效新加坡，實行參考一籃子貨幣進行的有管理調節浮動滙率體制，人民幣兌美元滙率即時升值2%，從每美元兌8.2765人民幣升至8.11人民幣，人行亦同時訂明，美元兌人民幣滙率，按前一個交易日收市價為翌日開市中間價，每日上下浮動波幅不超過0.3%。
人民幣滙率首次邁開有管理浮動的步伐，金融市場表現平穩，國內不同部委及領導，對升幅亦大致接受。不過來自美國為首的進一步升值要求，很快又重新叫嚷，每遇重要場合，如總統布殊訪華時，炒賣人民幣升值的消息從未停止。