98年「官鱷大戰」之後，相信港股投資者最關注「對沖基金」活動應是此時了。雖然98年對沖基金肆虐亞洲一役，投資者透過傳媒報道，對於對沖基金多了一點認識，但當中不少其實只及皮毛，現時投資者所謂「關注」對沖基金，只是看看對沖基金如何「處置」領匯（823）以及捕捉有否其他炒作機會。
對沖基金於金融市場的影響力愈來愈大，一則對沖基金在過去幾年賺了不少錢，資金愈滾愈大，加上採用槓桿策略，龐大的資金變得更為龐大，對沖基金進出一個市場，必然會引起波動，市場的體積愈小，波動愈激烈。
很多投資者於對沖基金都有一個錯誤的理解，就是對沖基金必然會進行「對沖」活動，其實不然，很多對沖基金其實沒有進行對沖，因為在這種情況下，槓桿比率會下調。
近期「兒童基金」TCI在港股市場買入的股票，都不容易進行對沖，因為沒有合適的對沖工具，故有理由相信，TCI是採「以大欺小」策略，以其龐大資金作後盾，狙擊個別股票，易如反掌，至於進襲領匯，更有可能是與其他對沖基金聯手進行，對沖基金在未來一段長時間仍會為港股提供很多炒作機會。
利高