恒基地產（012）昨日發出私有化恒發（097）的股東函件披露，由於恒發首次將應佔上市聯營公司中華煤氣、美麗華酒店（071）及香港小輪（050）的市值（分別為892億、56億及32億元）納入計算範圍，令截至10月底經調整有形資產淨值升至462.68億元，較6月時的216.99億元，大增1.13倍，貼近市場估值水平。股東恒地的有形資產淨值，亦因此上調58%。
【本報訊】獨立財務顧問百德能指出，私有化作價較恒發按市值調整的每股有形資產淨值，及過往收市價均有溢價，加上中華煤氣（003）純利及邊際利潤下跌，故認為私有化合理，建議股東投票贊成。恒地副主席林高演回應本報查詢時表示，將私有化作價調高至2.5股恒發換1股恒地，是順應機構投資者意願。
財顧倡接納私有價
林高演表示，恒發經調整有形資產淨值每股為16.42元（右表），接近市場估計的16.7元。獨立股評人DavidWebb早前撰文指出，恒發每股價值應為16.7元，新收購價仍有18%折讓，相信難以說服投資者售股。恒發昨收13.9元（圖），較新每股有形資產淨值折讓15%。
至於恒地，計及私有化恒基中國、應佔恒基數碼私有化的撥備，及應佔上市聯營公司市值後，10月底按市值調整的有形資產淨值為1040.49億元，較6月底增加58%，每股有形資產淨值為57.34元。按2.5股恒發換1股恒地，即每股恒發值22.936元，較恒地最新每股資產淨值溢價39.68%。
若要現金 自行沽貨
對於有投資者希望加入現金選擇，他稱已考慮有關要求，在私有化過程中，恒地大股東恒基兆業由於被視為恒地一致行動人士，為避免發新股予一致行動人士涉及複雜的程序，故恒兆將收取約7.2億元現金，再於市場購入恒地股份，以維持持股量；故投資者若希望收取現金，可在市場沽售。
恒地本月12日調高私有恒發作價，林高演說主要反映部份主動接觸恒地的基金投資者意願，是否意味私有化成功機會高，他則未有回應。至於其他獨立股東，由於昨日才寄發通函，臨近聖誕假期，故下周才接觸機構投資者解答問題及聽取意見。