國際視野:一場沒有球證的鬧劇

國際視野:一場沒有球證的鬧劇

有一則甚搞笑的舊聞擾攘了那麼多天仍未見有人站出來說句或評句公道話。便是兩星期前,日本瑞穗證券有交易員通過電腦交易系統,本來應以610,000日圓沽出1股J-com(一家著名招聘公司),但卻不小心錯誤地按了以每1日圓出售61萬股該公司股票,這場「肥手指」(fatfinger意指㩒錯隔籬)烏龍盤鬧劇,居然惹來軒然大波。

瑞穗錯盤不應發生
何出此言?按筆者在金融市場混了多年的經驗,fatfingerdeals可謂司空見慣,但處理手法不同,如果相差不太遠,錯方當然要承受一些損失或懲罰,但如瑞穗般落錯盤根本不會成立,這乃市場人士一般已understood的marketpractice,太離譜嘛,不知為甚麼會變成搶錢世界。不信?請去問問那些資深的金融從業員或主管,在各大金融中心,如果出現上述情況,會是怎樣處理?日本作為全球第2大股市和主要金融中心之一,拿這個烏龍盤來做做新聞可以,但拿人家(瑞穗證券)400億日圓(約26.7億港元)之損失來開玩笑之餘,更令東京證交所3大巨頭下台,則似乎有點那個了。
為甚麼不成立?首先610,000股J-com乃該公司股數發行量的40倍,何來那麼多股票賣?如果俾人「𡁻晒」(其實已發生),汝道落錯盤者點冚?假若有更貪婪者吊高來賣,較原價(以600,000日圓1股計)叫高10倍、20倍,瑞穗豈不是要因此宣布破產,這又怎成道理?還有係人都知600,000日圓左右1股乃正常價,J-com無穿無爛,股價怎會突變成1日圓,既然是如此離譜的error,又怎可讓成交兌現?
4家外資(瑞士銀行、雷曼、大摩、一波)和兩家日資(野村和花旗有股份的日興)等6大證券商決定「完璧歸趙」,難道人家嫌錢腥乎?有此例證,細經紀和散戶有何想法?瑞穗,識做啦!
王冠一