港股反覆偏軟，內地零售股例如永恩國際（210）同永樂家電（503）卻逆市而升，中國經濟轉型，零售及消費股將會係明年投資嘅主流，就以永恩同永樂為例，噚日都有大行推介，前者目標價5.20元，後者3.60元。
永樂上市剛過兩個月，上市價2.25元，最高升見2.925元，噚日收2.725元，比上市價只升咗21%，唔算太貴，揸住佢，較有安全感。集團係中國第3大家電零售商，1年營業額逾百億元人民幣，瑞銀集團最新研究報告首次推介永樂，投資評級為「買入」，12個月目標價3.60元。
瑞銀報告指永樂憑着其在上海建立的市場及網絡，在內地最高檔消費市場的佔有率達50%，預期浙江及江蘇兩個新興市場將成為永樂未來兩年的增長動力。
獲大摩垂青市場評價高
永樂主要基地在上海，現時業務遍及6省及3個直轄市的58個城市，擁有分店151家。永樂為搶佔新市場，最近與主要在北京地區經營的北京大中電器組成合營，各佔50%權益，共同發展及管理日後選定的區域。大中在北京家電市場佔有率逾50%，在全國則排第7位。
摩根士丹利零售（MSRetail）無寶不落，家吓持有永樂20.7%，亦因為大摩關係，永樂獲市場較高評價。大股東同大摩已合共持股72.45%，公眾股東持27.55%，但永樂上市後，已經歷了兩次震倉，第一震係10月由高位2.725元落番2.25元，第二震係由12月初的高位2.925元震到2.475元。震倉係基金收集最常用的手法，經此兩震後，永樂貨源已開始歸邊，日後一發力，升勢會好急。
永樂預測05年（12月年結）盈利2.88億元（人民幣．下同），大摩預測可達2.95億元。06年，估計盈利可達3.8億元，每股盈利0.18港元，現時內地零售股平均PE22倍，以20倍計，永樂股價已可見3.60元。
講番個市，恒指大部份時間在窄幅上落，收市15169，跌13點。大升之後回一回，好正常。由於有長假關係，期指轉倉會提前，相信未來幾日市況會幾反覆。
郭兆誠