答應了一位讀者，在放假期間回應他的觀點。老實不客氣，這位讀者對研究報告的態度錯誤，過份認真。研究報告從來都是啱睇就信，唔啱睇就算，在不久日子，保證閣下將會見到更多不明所以的研究報告，因為愈來愈多基金大戶，基本上已和散戶無異，跟進的股票千奇百怪，大戶入市，往往會有研究報告跟尾，散戶如果還是盲目相信權威，應該會十分危險，希望這位讀者及時醒悟。
雖然大勢所趨，監管愈來愈嚴，現實卻是利之所在，才有話事權，區區散戶，不幫襯又要免費睇，不過濾內容肯定必輸。當然仍有不少有品德有實力的分析員，卻一定要小心分辨，何況分析員普遍年輕，否則也捱不住艱辛工作日程而又偏低的薪酬，無可避免地，商業經驗會不足，眼花偶有差池是正常。
不過他提出的另外一點則值得研究，在其他成熟的市場，上市公司對未來的表現會有指引，香港卻從來不見這種習慣，只是在業績公告中字裏行間透露口風，而不會像外國般，提及精準的增長數字。
適應遊戲規則最重要
原本一視同仁無所謂，偏偏上市公司往往大細超，不少的研究報告簡直有如公司代言人，披露公司的接單以至增長預測，散戶看在眼裏，已經不是味兒，假設預測準確，更大大增加不公平的嫌疑。
現在有個別公司，也有盈利預警的先例，但盈利預警純屬自發性，時機更加不易掌握，有德昌電機（179）一時發一時不發，發與不發之間沒有準則，又有美聯物業（1200）發完以後不退反進，撇開陰謀論，實在是太早發。要解決問題，似乎是引入季度業績通告，以及容許上市公司在業績中，披露更多的前瞻性預測，但季度業績遲遲未見推行，有好處之外，自然也有一些問題。
其實說到底，假如對遊戲規則諸多不滿，最好是拒絕再玩，要參與便不能只顧投訴，學會適應遊戲規則更實際。上市公司披露更多，是需要及值得爭取，封口卻應是交易所及證監會。
黃國英
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作者黃國英為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。