領匯（823）終於出現較大的跌幅，是震倉還是大戶開始散貨？
我覺得震倉的可能性較大，因為領匯股價如此升法，相信沒有多少散戶會追入，散戶不追，大戶如何散貨？
新加坡比香港更早發行REIT，長實（001）是第一家，兩年前長實已經在新加坡發行置富REIT，股價也曾上升近40%。另有一隻稱為騰飛的REIT，上市後股價上升1倍，嘉茂REIT股價也曾上升80%，可見，REIT上市後，價格大幅上升並不奇怪。當然，升幅的多少決定於REIT上市時的回報率及資產的潛質，一線資產投資者可以接受的回報率較低，目前，新加坡回報率最低的REIT是嘉康，持有市中心的商業大廈，包括新加坡滙豐銀行大廈，其回報率僅2.8厘。
現在，如果你自己去買個物業來收租，回報率有多少？大概只有3厘罷了，因此，如果有隻REIT為你提供6厘回報，是不是半價賤賣？
為甚麼這麼多地產商願意賤賣資產？領匯還富於民是政治決定，長實、越秀投資（123）又為了甚麼原因發行REIT？上周長實的REIT一上市也上升20%，越秀的REIT相信上市後升幅會更高。
我相信，發行REIT的最大原因是套取現金，能一次過的套回數以十億、百億的現金，減低借貸比率對上市公司很重要，借貸比率愈高，愈難向銀行借錢，借錢所付的利息也愈高。
數天前，新加坡新達城管理層宣布與吉寶集團合作參與賭場的競標，哪裏知道，新達城的主要股東之一李嘉誠竟然公開說不會染指賭場。
李嘉誠的宣布也差不多宣布吉寶集團這個組合很難取得賭場合約，競爭者又少了一個，剩下4個。
近來新股隻隻走紅，成交又高，排隊等上市的更多，看來你的投資組合不能不包括港交所（388），股市大旺，交易所賺的錢全是額外收益。
曾淵滄
城市大學MBA課程主任