近日不少新股如泓富（808）及雅居樂（3383）上市後表現都不負眾望，但用孖展申請的投資者由於分配股數不多，加上利息成本昂貴，即使上市首日能以高位沽貨，所贏取的利潤亦可能只夠「飲餐茶」而已。
講起新股，真的不得不再提領匯（823）。我從未見過1隻如此大規模的新股可以在短短兩個星期的時間升達6成。早前已跟大家講過，一旦對沖基金入股領匯，其股價的波動性絕對超乎想像，因為目前股價的去向已不單取決於基本因素，而是市場對TCI的部署有何憧憬。勢估不到領匯上周雖屢創新高，但周五卻急挫近10%。當日收到不少朋友電話，問領匯跌到14元是否可以吸納？
當初領匯股價升至14元水平時，大家都說很貴，但大家見過16元的領匯後，現在卻覺得14元很便宜。同樣是14元的領匯，為何之前會「很貴」，現在又會「很便宜」？不要忘記，其間領匯的基本因素是沒有改變的，唯一的炒賣要素是市場憧憬TCI入股後會將領匯拆骨重組。
不過，這是普羅投資者的通病，大家都喜歡以股價的「絕對值」衡量股價的平貴，如果不能克服此心魔，其實很容易接火棒。大家不妨細心回想，令你輸得「最甘」的股票，通常是當股價節節向上時你不敢追，待見過新高回落後你才入市追的股份。
當然，我絕對不否定在貨源歸邊的情況下，對沖基金隨時可以再將之炒上。問題是，現階段入市，究竟勝算有多高？平心而論，TCI及其他對沖基金買入領匯的平均價可能低至12元也不出奇。換言之，以目前14元的領匯，對沖基金要震倉收貨再向上炒，也有不少水位，投資者現階段要入市則可能要「捱價」。
長線收息另有選擇
如果是博長線收息持有，市場現時亦有另類選擇，例如滙控（005）股息有4.3厘，恒生（011）更高達5厘。而且，如果真的是買領匯博收息，同時間要承受對沖基金隨時沽貨離場而引致股價急挫的風險，那麼，後日上市的越秀REIT（405）又應如何看呢？我的看法是切不可高開後追貨，因為越秀REIT很大機會是這趟新股熱潮的水尾了。
陳永陸