隨着油價偏軟，認購新股熱潮逐步降溫及利率短期喘穩下，基金經理於年尾結算前仍有可能吸納個別藍籌股，預料年底前恒指仍有機會升越15300點水平。中資股走勢則個別發展，從事生產能源及勘探黃金的上游類股，仍受到商品及石油價格表現反覆所牽動，神州房地產股累積可觀漲幅後開始調整，新股雅居樂（3383）首日掛牌勁升後亦後勁不繼，短期暫不宜高追，可觀望至長假前後才分段吸納為佳，中線該組股份前景仍然可取。內地金融股上周全面上升，其中中國人壽（2628）及平保（2318）突破今年新高，建行（939）亦向上挑戰2.6元歷史高位。人民幣兌美元滙價再創新高，世貿會議再有聲音要求人民幣大幅升值，多間外資券商將建行的評級定為「增持」，加上平保及國壽近期公布保單業務增長理想，遂成資金換馬追捧對象，預期該組股份於長假前仍能維持強勢，可取代以往滙控（005）成為聖誕前主導大市升勢的對象，此外，個別中資內需股仍具升值潛力。
越秀房託3.5元下買入
英國對沖基金TCI大舉吸納的三隻股份──領匯（823）、新世界發展（019）及百仕達（1168），上周尾市均先後下挫，領匯在市傳TCI會施壓要求提高借貸以套取現金增加派息，吸引買盤炒高升至16元高位後急挫。筆者認為，需待領匯股價進一步回調至13港元左右才值得低吸，至於持貨者則可分段止賺。泓富（808）首日掛牌，股價較招股價高出近兩成，其股息率已降至約4.4厘，現價估值已充份作出反映，可待其股價回落至2.3元以下才考慮吸納。越秀房地產信託基金（405）本周三上市，母公司越秀（123）股價上周不升反跌，引證近期市場開始擔心REITs出現泡沫。
筆者對此不盡苟同，始終此類房產基金並非短線投機對象，故筆者反而看好越秀房託，因其提供息率達6.5厘，比同類基金吸引，加上現時注入的4項物業平均出租率逾9成，未來兩年每年租金收入有5至14%升幅，並可優先購入母公司資金。由於該基金錄得近400倍超額認購，加上以招股價範圍上限定價，在熱捧新股氣氛轉淡下，首日掛牌未必能如泓富錄得顯著升幅，建議可於3.5元以下吸納。
黃敏碩
亨達投資研究聯席董事
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作者黃敏碩是證監會持牌人士，目前持有粵海投資（270）股份。