雖然近日市場不乏話題，但最多人談論的，相信仍然是對沖基金TCI，因為在TCI宣布入股不久，新世界發展（017）便宣布以10.8%折讓價的每股11.5元配售2.8億股新股予6名獨立第三者，集資31.5億元。
完成今次配股行動後，周大福的股權將會由35.52%攤薄至32.88%，而TCI的股權亦由7.45%被攤薄至6.89%。為何新世界發展會在這個時候配股集資？雖然集團的負債較一般地產股為高，但亦只有約22%，沒有進行集資的迫切需要，因此不少投資者都相信，今次的配股行動，是為了防範TCI的持股量進一步上升，從而影響現有管理層的架構。
不過，為何今次配股只配售予不少於6名獨立第三者，公眾不能獲配任何股份？此舉更令投資者深信，今次的配股行動，目的是為了防止TCI狙擊。周大福不趁機增持，而選擇配售予6名獨立第三者，是因為大股東每年增持股份是受到限制的，因為過往新世界發展每次派發股息，周大福均選擇以股代息，但這些股份也計入2%的增持限制之內，加上大股東配售新股屬關連交易，須在股東特別大會上獲獨立股東批准，因此周大福沒有參與是次配售。
投資者較關注的是，今次配股對新世界發展的股價前景是否有利？TCI會否因而沽出手上的股份，令新世界發展近日的股價升勢逆轉。
其實每間公司配售新股，最令既有股東感到困擾的，是每股盈利及每股資產淨值會被攤薄，而市場亦估計今次新世界發展完成配股後，其每股資產淨值及每股盈利將會因而攤薄2%至4%，這對股價的利淡作用有多大？
事實上，現時市場估計新世界發展的每股資產淨值超過19元，故此就算今次配股後每股資產淨值被攤薄4%至只有18元，但對比起11元左右的股價，仍然出現超過6成的折讓，加上現時新世界發展的市盈率只有13倍，就算每股市盈率被攤薄，市盈率亦只會上調至15倍，估值仍屬吸引，所以從基本因素分析，今次配股反而造就一個入市的機會。
不過亦正因如此，相信TCI應不會在短期內放棄新世界發展的股份，反而會趁機增持。
故此，新世界發展的股價中線仍可看好。
陳永陸