美國聯邦公開市場委員會（FOMC）決定加息0.25厘，將聯邦基金利率調高至4.25厘，無論這是否格老榮休前的最後一次加息，抑或在下月還加多一次才算功德圓滿，並不影響市場對美國這次加息周期即將結束之揣測。
何以見得？這從聯儲局會後聲明措辭中可以窺到點端倪。聲明中儘管還保留Measuredpolicy一詞，但accommodative這隻字卻不見了，前者乃有必要按情況來衡量作出調整，意即量度步伐仍不可或缺；後者在過去12次加息聲明中都見到，如果直譯，可解為適應、調節，但意會不出其所以然來，筆者試以意譯，即加息之後貨幣政策還是嫌過於寬鬆，暗示離「中性」水平仍有距離者也。那麼刪去accommodative一字，是否意味利率已處「中性」，再加要看情況而定，例如出現通脹惡化或經濟過熱才有所行動？
格老總要令人猜測
姑勿論怎樣詮釋，一日有格老在，人們一日無法有肯定的答案，不然又豈是格老？
然而市場對加息的反應又如何？美股3大指數本來在議息前表現疲弱，10年期聯邦債券孳息一直企硬在4.52厘，但議息聲明一出，華爾街股市急彈，由負數變為正數，3大指數收市升約0.5%左右，10年期國債孳息即時滑落0.04厘至4.48厘，這又反映了甚麼？
值得一提的是日股，日經昨日急挫314點或1.99%，上周四日股下跌301點是因為瑞穗證券落錯盤所致，昨日卻在日本央行發表的製造業和服務業「短觀」信心指數「爆棚」的消息下居然大跌，回至15,500點之下，日股跌親都超過300點，小心，小心！與其在心驚膽震，何不聽冠一講提早「合皮扭耳」去也？
還有，再看看日股和日滙走勢之關係!?
王冠一