上周談及TCI入股新世界發展（017），但尚未有論及TCI的背景，TCI又再度出手。百仕達（1168）宣布配售8000萬股予TCI，成為繼領匯（823）及新世界發展後，第三隻獲TCI垂青的本地股份。
如果投資者細心一點觀察，必然留意到TCI入股的公司均與地產有關，如領匯是香港首隻房地產基金，而新世界則為本地老牌地產發展商，百仕達亦是從事內地房地產業務。
領匯上市後的表現，的確令不少投資者感到驚喜，尤其是其股價在上周五成功突破14元收市，更令不少沒有認購領匯的投資者懊惱萬分。事實上，領匯招股期間一直被市場看淡，主要原因是基於其可能面對的訴訟風險，但對於不少外國投資者而言，領匯的吸引力除了來自其息率較外國其他房地產投資信託基金為高外，其資產價格再下跌的空間不大，亦是原因之一。如果領匯真的能改善房委會旗下商場的管理質素，其升值的潛在能力其實十分巨大，這亦是為何TCI會大手買入的主要原因。
鍾情高折讓股份
至於新世界發展，相信TCI應該是看中其股價相較其每股資產淨值（NAV）出現高達五成的折讓。事實上，雖然TCI最為人津津樂道的往績，是年初時成功阻止德交所併英國倫交所時，更促使德交所的行政總裁落台，但投資者可能不知道，TCI最愛投資於一些相對資產值存在高折讓的股份，新世界發展亦因此而成為TCI的獵物。
有不少投資者擔心，獲TCI入股的公司，其管理層亦可能會出現變動，從而影響股價表現。但如果TCI的入股真的能提升公司管理質素，那麼對股價又豈會產生利淡作用？
作為投資者，最擔心的反而應該是TCI投資領匯及新世界發展，是否只是短線投機，以致領匯及新世界發展的股價日後可能會面對急速下跌的風險。
至於百仕達，其實對於如何投資內地房地產股及分析內地房地產股，市場仍未能有共識，而現在內地房地產股是貴是平，亦沒有一致答案，但可以肯定，今次TCI入股百仕達，必會令內地房地產股火上加油。
陳永陸