冠捷科技（903）收購飛利浦有關設施及業務，已於9月初完成，並已綜合業績，但為時不足1個月，對第三季度業績影響輕微，而增購東方冠捷股權，仍待中國有關監管當局批准。
截至9月止的一季，營業額高達13.03億美元（下同），扣除飛利浦有關貢獻1.427億元，仍較上年同期增加36.4%，盈利4165萬元，扣除飛利浦有關貢獻40萬元，仍增76.3%，每股盈利2.8仙，只增68.6%，反映飛利浦有關業務的攤薄，事實上，該項業務期內的純利率只有0.28%，單以冠捷計，純利率則為3.57%。
冠捷收購飛利浦有關業務，目標在於合併後的協同效益，包括共同使用工作平台及大量採購，架構重組期約兩年，短期並不期望帶來理想貢獻。
今年第一季營業額跌7.7%，盈利跌24.7%至2649萬元，純利率3.22%，是受高價面板存貨影響，第二季營業額增11.2%，盈利3831萬元，純利率3.81%，反映LCD面板價跌，第三季趨勢維持，首三季銷售增18%（不計飛利浦增13%），盈利1.06億元，增25.3%，純利率3.4%，主要是受第一季及飛利浦所攤薄。
LCD顯示器售價經常受面板價格影響，產品組合亦有影響，過去主要銷售15吋，17吋現有相當需求，19吋或以上的銷售比重亦增，使冠捷業績受惠。
致力降低生產成本
LCD顯示器漸漸取代CRT映像管監視器，冠捷仍未放棄後者，仍佔市場份額35%，LCD則為23.2%（較第二位高出1倍），而LCD電視市場佔有率已達2%至3%，是全球計算，預期今年全球LCD顯示器付運將增52%，明年再增16%，LCD電視今年增1倍，明年增幅可達75%以上，至08年的銷量，更預計增至6000萬台，較今年增2倍，而冠捷的LCD電視今年將付運50萬台，明年將超過200萬台。為降低成本，已與兩家面板供應商合作，於冠捷廠房設立勞工密集的後期面板模組工序，冠捷佔20%，明年第一季投產，此項合作，除帶來投資利潤外，更可減低面板的包裝運輸以至庫存費用。
冠捷現價7.40元，往績PE12倍，預期今年降至9.5倍，但預期明年一、二季價格會下調，加上純利率低，PE不應高，飛利浦有關業務貢獻將逐漸反映，不應低估，可候低吸短炒。
齊明