順應恒基發展（097）小股東意見，恒基地產（012）昨日宣布，調高私有化恒發的條件，由原來每1股恒地可換2.6股恒發，調高至2.5股。按恒地停牌前報34.7元計，每股恒發市值13.88元，較原來13.35元升4%。恒地指受收購合併條例所限，將不會再提價。
【本報訊】恒地與恒發昨日停牌，傍晚聯合發出的公布指出，「經考慮已發表意見之計劃股東之建議，以及為了使註銷代價更吸引計劃股東」，故將私有化代價調高。
恒地新股增至2.79億
新的私有化作價，較恒發上周五收市價12.95元，溢價7.18%，較恒發截至今年6月底經審核綜合資產淨值每股8.11元，則高71.15%。獨立股評人DavidWebb較早前在網上撰文，認為恒發每股應值16.7元，新的私有化作價仍較Webb認為的合理價折讓16.89%。
根據新的私有化條件，恒地須配發及發行的股份數目，由原來2.68億股增至2.79億股，其中由恒地大股東恒基兆業以現金轉讓予恒地用作配發的股份，由原來1884.46萬股增至1959.84萬股。恒兆由李兆基全資擁有，受益人包括主席李兆基家族成員，作為是次私有化唯一收現金的股東，按恒地上周五收市價計算，李兆基套現金額將增至6.8億元，多收2615.63萬元。
對於恒地調高私有化恒發的換股比率，證券界人士稱，相信投資者會對恒地堅持不提供現金建議感到失望。
不折現小股東或失望
自上月9日恒地再次提出私有化恒發建議後，市場一直憧憬恒地會「加碼」，故包括恒發及由恒發持有的中華煤氣（003）、香港小輪（050）、美麗華酒店（071）股價亦顯著上升。
DavidWebb較早前在網上發表的文章指出，建議恒發股東反對原來的私有化建議，堅持爭取更佳的換股比率。由於02年恒地提出私有化恒發時，Webb認為出價過低，建議小股東投反對票，其後持有0.75%恒發的鄧普頓基金，其董事總經理麥樸思亦在網上指恒地出價過低，即使恒地最終加碼，亦在僅持有2.49%的股東反對下飲恨。
