上周港股主要仍在14800至15200的區間上落，但恒指於個別交易日的高低波幅，及市況的突變卻令投資者側目。這反映市場仍缺乏明顯方向，恒指在15000點以上水平及面對今周大市的變數，投資者對後市既不會過份看好，但亦不會貿然看淡。
這種想法是可以理解的，由於美國聯儲局本周二議息，當日亦是世貿第六次部長級會議在港展開，面對這兩大因素，一是採取觀望態度，否則也只會採取短線「博一博」的心態。
這兩大因素中，前者總較容易掌握，加息1/4厘已是市場共識，會後的聲明內容或令美股較不明朗，但這往往視乎市場如何演繹聯儲局未來息口政策，若聲明內容非作重大改動，儘管市場如何解說加息周期是否延長，對今周美股及港股的影響料也較短暫。
相反，一連5天（12月13日至18日）的世貿會議仍是焦點所在。但這個「焦點」並不表示筆者認為今次會議對港股將有真正影響。在過去兩三星期以來，各方面人士均討論及關注世貿會議對香港造成的影響，但當進一步討論到「影響如何」的問題時，大多又講不出甚麼內容。由於今次會議在港舉行，而過去在其他地區（尤其是美國）舉行世貿部長級會議時，均有不少激烈的示威活動，因此各方人士已將世貿會議焦點放在示威人士身上，對會議內容的關鍵及是否有真正影響已有所忽略。
趁低買滙控中移動
無可否認，會議能否順利舉行及達成協議，對香港即時的社會秩序影響甚為直接，示威人士或會對交通及若干地區的營商人士造成即時打擊，目前不少機構調動其員工及動用後備營運中心亦是影響之一。但其實今次「多哈回合」談判，涉及全球不少國家的問題，談判內容除了農產品補貼對發展中國家造成不滿的議題外，也包括服務業以及非農產品的貿易障礙等，因此，今次會談對歐美及亞洲區的市場反應亦不容忽視。對香港來說，歐美國家對當地農產品補貼問題不會有直接影響，但本港入口農產品價格及會議談判成功，間接對香港貿易及金融業的影響都是存在。
可以預期今周美股及亞洲區股市均受世貿會談所左右，而港股更增添世貿會議能否順利舉行的額外因素所影響。示威人士的情緒反應及談判進度等消息，亦將影響投資者的入市情緒，港股表現也變得特別敏感，因此，投資者不要以為市場會因為世貿會議的不明朗因素而變得平靜，相反，今周大市料頗為波動。
從1999年世貿會議在西雅圖舉行的紀錄來看，美股在會議舉行期間的上落幅度甚大，杜指平均每日波幅達180點（當時杜指亦處於11000點附近水平）。因此，恒指本周仍有機會試穿14800以下水平，但也是趁低吸納個別藍籌股的時候，例如：滙控（005）、中國移動（941），當今周兩大事項過後，恒指向上試穿15500的機會仍大。
熊麗萍
滙業財經集團證券部主管
作者熊麗萍為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。