恒指上周大幅波動，全周跌近290點，結束5周以來的升市。本周美國聯儲局議息及世貿正式舉行，港股在欠缺外圍利好因素帶動下，投資氣氛進一步轉弱，其中地產分類指數已率先跌破50日線，預期大市仍易受期指主導走勢反覆向下。
中移動（941）為上周跌市火車頭，主要是因市傳其計劃批股，為3G業務籌組資金，及內地實施強制移動通訊用戶要以實名登記，以打擊非法短訊，此舉會使部份預付費用的客戶取消服務，直接影響收入。雖然集團已澄清無意於短期內配股，惟後者倘切實執行，或對中移動短期股價構成阻力，股價料轉為窄幅上落。
兩隻受到對沖基金TCL青睞的股份──領匯（823）及新世界發展（017）上周逆市上升，後者股價更一度升至6年高位。正如上期筆者所言，相信是次此大型基金入股的動機乃從投資獲利角度出發為主，故仍然維持領匯於年底前可站穩13元以上的看法，因這會有助部份於低位持貨的對沖基金鎖定回報，彌補今年表現不濟及達到能夠收取表現費用的最低基準。
中線目標4元
至於新世界現價與每股資產淨值的折讓，已收窄至約17%，加上早前該股成功出售光纖網絡、分拆百貨業務及系內新移動（862）與CSL正式合併等消息，已於近期股價升幅內逐步反映，該股對利率敏感程度仍高，投資者需留意周內該股會否藉加息消息影響而出現獲利回吐。欲追落後者不妨可考慮新世界中國（917），此股於內地土地儲備充裕，加上股價仍較資產呈大幅折讓，建議可於3.5元以下吸納，中線目標價為4元。
泓富（808）及雅居樂（3383）上周招股反應熱烈，同樣以上限定價，承接上周多隻新股首日報捷的餘威，筆者相信兩股本周掛牌應可錄得不俗升幅。雖然越秀地產投資信託基金調高發售定價，令其收益率降低至6.54至7.05厘，惟此息率回報仍較領匯及泓富為高，加上近期多間外資基金如淡馬錫和洛克菲勒，分別夥拍合生創建（754）及百仕達（1168）投資大中華區地產項目，證明內地房地產的投資價值已漸被肯定，故越秀於現時分拆REITs出台，應可配合天時地利，掀起認購熱潮。
黃敏碩
亨達投資研究聯席董事
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作者黃敏碩是證監會持牌人士，目前持有中移動（941）股份。