港股上周走勢相當飄忽，可以用大上大落來形容，而且在下午時段變動更為激烈。
筆者認為，港股走勢反覆，主要是本地缺乏新消息，地產巿場在加息陰影籠罩下，交投淡靜，市場正觀望本周美國聯儲局議息結果，以及會否修改會後聲明的用詞，加上世貿部長級會議即將在本港舉行，令大巿缺乏方向。所以，港股對美股及亞洲區內股市的變化，反應特別敏感，每當日本股市大幅高收或低收，在期指相關買或賣盤帶動下，港股下午開巿便裂口高開或低開，造成波動的走勢。
若聯儲局在即將舉行的議息會上，如巿場預期一樣調高利率四分之一厘，相信對市場不會造成太大衝擊。反而，若聯儲局在會後聲明暗示加息已漸見成效，未來毋須再以循序漸進方式調高利率，令投資者對息口見頂的憧憬增加，屆時對環球股市可起刺激作用。筆者相信，上周環球股巿回落，是在消化11月份的升幅，待整固完成後，在櫥窗粉飾活動效應帶動下，環球股市仍有力再向上試高位。
事實上，恒指在上周四單日下挫256點，當天成交金額為236億元，但在十大成交金額榜中，有4隻股份是逆巿上升，多為中資股，反映整體巿況並非太差。筆者維持建議投資者在恒指回落至14850點附近入市吸納，以迎接年底櫥窗粉飾的升浪，中資電訊、消費股、石油化工及保險股可成為優先留意對象，進取的投資者亦可考慮小注吸納地產股。
蒙牛有力再試高位
蒙牛乳業（2319）為中國乳製品生產商之一，主要從事奶類產品之製造及銷售，其主營產品為液體奶（包括UHT奶、乳飲料和酸奶）、冰淇淋和其他乳製品（例如奶粉、奶茶粉和鮮奶乾吃片）。
截至05年6月30日止6個月業績理想，股東應佔溢利2.465億元人民幣，較去年同期增長33.9%。負債比率亦見改善，05年6月底止為30.3%，較去年12月底32.6%為低。
集團正積極開拓新巿場、提升產能及推出新產品作業務發展，筆者預期集團未來盈利仍有可觀增長，加上資金追捧內地消費股，支持股價有力再向上試高位，投資者不妨候低在6.4元附近吸納，中線目標7元，跌穿6.1元止蝕。
姚浩然御泰資產管理有限公司聯席董事
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作者姚浩然為證監會持牌人士，本文所提及之上市法團，作者及其有聯繫者目前並無擁有財務權益。