「日經已經追過了恒指！」閣下近期曾否聽過市場這些說法？這說法已很久沒有人說過，因日經自89年從38956點之高位回落以後，走勢一直反覆向下，與港股之走勢更是背道而馳。
不過，這情況於今年終於出現變化，日經指數先於8月份突破12000，近期再升破15000。
事實上，投資者對日本股市看法樂觀，可從近期的一些數據看出。東京交易所的數據顯示，外資已連續多個月流入日股，淨買入額超過9.4萬億日圓。在香港，根據香港投資基金公會的數據顯示，日本基金於今年1月至8月份一直出現淨流出，直至9月份，則連續兩個月出現淨流入情況，反映香港投資者也開始留意日本市場之投資價值。
在香港，要參與日本股市，投資者可能有數個途徑，其中包括：1直接買賣日股；2買賣日本相關基金；3買賣日本期貨產品；以及4日經窩輪。
有關投資日經平均指數窩輪須留意的事項，我們早前亦於此提及過，事實上，自10月份推出首隻日經平均指數窩輪9650以來，該輪升幅已超過90%。現時有關日經窩輪之投資策略應該如何？以下有數個策略可供參考：
1繼續看好──可考慮現金套現法
繼續看好日經的投資者，現階段可考慮轉移至比較貼價的日經認購輪上，貼價證的每股價值普遍較低，這既可繼續博取日經之升幅，亦可鎖定早前所得之回報。
2中長線看好，但短線看淡──短期保本法
短期保本法特別適合一些持有基金或長線持有一些日股的投資者，因他們中長線看好日本股市，但他們也明白到大市總不會每天也上升的道理，他們可考慮日經平均指數認沽證。買入多少份窩輪才可對沖組合風險，可按以下方法計算：[（投資組合之總額（日圓）/指數水平（日圓））x兌換比率]/對沖值
以上公式屬於100%之保本方法，投資者可因應自己希望保本之程度而調校金額。
孫明哲
德銀投資產品部副總裁
孫明哲為德銀認股證之代表，並為證監會持牌人士，目前並無持有文章提及之證券，而德銀是德銀認股證之流通量提供者