對沖基金的投資策略，可謂五花八門，差不多你能想像得到的投資方式，也能在對沖基金中找到。以前的所謂「熱錢」（hotmoney），大部份都是指這些對沖基金管理的資產。
對沖基金的投資回報目標，往往定在10-20%以上。要投資有這樣高的回報，所承受的風險便會增多，而最常見增大回報的方法，就是槓桿投資。其運作方式就如普通散戶設置孖展戶口去買賣股票一樣，但對沖基金的投資對象並不限於股票，也可以是債券、期貨、期權及其他衍生工具。
正因為對沖基金投資方式沒有太多限制，因此它們可以採用較靈活的方式去運作，哪裏有錢賺，便把資金調到哪裏去。當回報達到預期，它們便會平倉，最後把資金調回基金所在地。結果是資金來得容易去亦容易，成為投資界所講的「熱錢」。有些人甚至會形容這些熱錢像蝗蟲，一窩蜂的到來，把植物（盈利）吃掉後，便會飛到另外一處，找尋新的目標。
熱錢一窩蜂
香港股市的市值已突破8萬億元，成為世界十大股市之一，在亞洲區內亦排行第二。由於香港沒有外滙管制，資金可以自由進出香港，所以受到對沖基金的歡迎。對沖基金愈流行，香港市場便愈容易見到有對沖基金投資，那麼投資者便要習慣及留意它們的去向了。
麥萃才
浸會大學財務及決策系副教授