由於近期數隻新股都有驕人的表現，新股熱可謂欲罷不能。本周焦點新股除了泓富產業（808）外，雅居樂花園（3383）亦不能忽視。前者我已於周一跟大家分析過，至於雅居樂，挾着近日國內房地產股的威勢而來，更是市場焦點。
事實上，跟雅居樂同是華南地區大型屋苑發展商的富力地產（2777），上市後股價從未回軟，有此前車可鑑，雅居樂造好，似乎是意料中事。
若計算發展中的樓面面積，加上已獲土地使用權的土地儲備及未獲使用權的備用土地，估計雅居樂資產淨值約187億元，即使以最高定價3.3元計算，股價對資產淨值有約4成的折讓，成為炒房地產股概念外的另一賣點。
至於另一隻新股華鼎（3398）所經營的雖然是大家都認為不大吸引的絲綢生意，但除了有不俗的基本因素外，它亦有一定的當炒概念。
按招股書資料顯示，華鼎於04年度的總銷售額為14億元，而業務主要分為兩大部份，一是在原設備製造基礎上，生產及出口中高檔次絲綢服裝，此業務佔營業額接近9成；二是於經營國內零售品牌服飾，佔11%。集團去年純利為1.93億元，主要的市場為美國，而客戶基礎集中在5個主要客戶，差不多佔總營業額的一半，當中包括Macy's和JonesApparel。
目前絲綢服裝不受美國貿易保護措施所限制，華鼎所面對的經營風險較其他紡織股為細，但由於經營上可能過於依賴個別客戶的定單，日後如果有不利中國出口至美國的數據，或成華鼎被沽售藉口。
至於華鼎國內零售業務以女裝為主，擁有自己品牌如依蘭、菲妮迪等，代理的品牌則有MaxStudio。目前華鼎在國內有逾290間分店，06年將增加至360多間，並設專櫃及特許店方式經營。如果純炒內部消費概念，華鼎亦有憧憬的空間。
華鼎05年度首5個月的純利達1.99億元，較04年全年更多，預測市盈率約10至12倍，以它的體積而言，估值不算高，再加上05年及06盈利增長預期不俗，又有內地內銷零售概念，故短線可敲。
我個人認為，集團唯一隱憂是今年增長理想，提升了未來盈利的比較基數，集團必須保持強勁的增長率，才可以吸引投資者長線持有。不過如視作尋寶遊戲的新股，則不妨下注。
陳永陸