在公布了對沖基金TCI持有領匯（823）18%股權後，上周五領匯股價更是大幅炒起，最高達14.15元，收市為13.25元，繼續上升，成交更高達20億。
對沖基金入市從來就不是長線投資者，更不可能買領匯來收息，看來，領匯已搖身一變，由穩健的收息股變成投機性極高的炒股。而且，TCI贏這一仗的機會很高，因為領匯上市，為了還富於民，大量散戶獲配領匯，而多數的散戶只滿足於一粒糖的回報，見到領匯股價狂升，還不快快地賣掉？因此，TCI三扒兩撥，就將散戶手上的領匯取過來。
以目前的這個價格來衡量，領匯已不再是用來收息的股了，我也心動動地想賣了，只是我不知道TCI會將領匯炒上甚麼價位，賣早了或賣遲了都會後悔。
幸好，這是一個快樂的問題，反正賣得高一點或低一點，利潤都很不錯，是一份很豐厚的聖誕禮物。
TCI狂掃領匯，有人估計TCI想接管領匯，將之拆骨賣掉，我認為機會不大，因為要搞這種事，前後要兩三年，這不符合對沖基金的個性。我認為TCI掃高領匯的另一個更可能的原因是挾倉行動，在領匯正式上市時，新加坡已經出現領匯的認股證，領匯價格被掃高，認股證發行商必須在市場追買領匯，大家一起搶購的結果是領匯價格再向上升，最後，當然是TCI飽食遠颺。
不過，長期而言，領匯的資產的確是令人垂涎的，日前閱報，儘管領匯發言人說領匯被接管的機會很小，但我細心地讀一讀領匯發言人所提出的理由，又似乎全不是理由，領匯根本不可能抗拒大戶的接管，當散戶手上的領匯全落入大戶手上，大戶擁有領匯的比率就會超過75%，可以很容易地接管領匯。領匯章程雖然規定任何重大的接管、更換管理層的決定得通過股東大會，而大戶沒有投票權，但是，當散戶知道大戶接管後，領匯會更值錢，豈會投反對票？
曾淵滄
城市大學MBA課程主任