中國高速的經濟增長依靠着世界經濟發展，但它急劇改變了全球生產鏈並挑戰全球貿易體系。如果中國在以後二十年裏維持其增長勢頭，全球體系將面臨巨大挑戰。實際上，真正的問題並不在於全球體系會否忍受中國帶來的不平衡，而在於評估這種不平衡有多嚴重。
張軍 上海復旦大學中國經濟研究中心主任
過去幾年，世界相當關注美國巨大的經常帳赤字和財政赤字，以及試圖讓中國開放人民幣自由浮動。相比下，中國認為其經濟增長需要穩定的貨幣，故在今年七月人民幣上升百分之二點一後，仍不想引入更靈活的滙率體系，而是等候結構性問題得以緩解。
實際上，儘管過去十年中國經濟騰飛，但是由於政治上的約束，其國內部門的結構性調整卻很緩慢。銀行體系不健康而且不堪一擊，資本市場則病入膏肓。
政府仍壟斷部份市場，導致私營部門無法投資，增長於是裹足不前。地區以及城鄉的差異深化，限制了家庭消費增長，整體經濟於是對出口和外資加倍依賴。
不少人樂觀地認為，中國多年來一直是世界鞋類、服裝以及微波爐的廉價組裝場。現在，中國要為成為更尖端以及科技密集型產業的全球性大國，而奠定基礎。幾十億美元正在流入汽車、鋼鐵、化工以及高科技電子工廠，為中國成為高尖產品的主要出口國做準備。
結構性問題嚴重
儘管有人主張全球貿易體系必須為崛起的中國（以及印度）提供更大空間，但他們忽視了一個問題，為了維持出口型增長，中國必須解決國內經濟部門龐大的結構性問題。
這些部門在過去十年，因投資帶動的快速增長造成生產力大量過剩，由於價格戰擠壓了利潤並刺激房地產投機，反映通貨緊縮壓力，銀行壞帳急劇上升。
推遲結構性改革只會限制經濟增長，如同八十年代和九十年代的日本一樣。中國存在相似的問題，其投資與增長關係威脅宏觀經濟的穩定，只要看看發生○三年和○四年的經濟過熱就明白。
多偏好短期增長
確實，中國在出口拉動增長的情況下，面臨維持宏觀經濟穩定的挑戰，對其他國家有巨大影響。中國國土龐大，在全球市場的份額不斷上升，宏觀經濟不穩將加劇全球基本商品和原料價格的不穩定。
但政治現實是，中國政府偏好短期內高速的經濟增長，勝過改革結構性問題以着眼長期經濟表現。若要鞏固財政，關閉和重組效率低下的銀行及國有企業，必定會對短期增長急煞車，威脅到社會及政治穩定。這也是中資企業近年不斷走向世界的原因。「走出去」戰略被視為解決國內結構性複雜問題的替代手段。
但是，這戰略的代價昂貴，正如二十年前的日本一樣。日本的主要教訓是發動海外收購熱，破壞了國際利益平衡，造成各國關係緊張，同時卻又隱藏了國內結構性問題的嚴重，陷入僵局。
為增長消除障礙
中國如能避免這戰略將得益不淺。中國如能集中精力處理結構性改革，會減少其他國家對其崛起造成的擔心，同時贏得國際企業的讚譽。世界性企業及其所在國將不會為此擔憂，中國也會獲得國外強大的政治支援，而且資金仍會繼續流入。
從經濟意義上說，中國別無選擇。它必須消除未來十年至二十年內，經濟增長道路上的結構性障礙。歸根究柢，要實現真正安全和可持續的經濟發展，中國必須依靠強大的國內消費基礎。
當然，要調整因中國崛起導致的全球性不平衡，需要更長時間。對中國甚至世界利益來說，卻必須嚴肅對待國內結構性改革。