美國商務部上周公布第三季經濟增長修訂值為4.3%，較10月時公布的初值高0.5個百分點，亦高於巿場預期的4%，為去年第1季以來最高的增長率，反映經濟增長強勁。美國聯儲局在最新的褐皮書地區經濟報告中指出，美國經濟於風災過後持續增長，物價大致平穩，住宅物業市場則降溫，可見通脹情況仍受控制。
另一方面，美國商務部公布10月份個人消費開支物價上升0.1%，升幅遠低於9月份的0.9%；核心個人消費開支物價亦上升0.1%，升幅低於9月份及市場預期的0.2%，顯示加息壓力並沒有進一步增大，利率可望在本月中及下月底每次各加息四分之一厘後，上調步伐會放緩。美股整體走勢仍反覆向好，為環球股市營造利好氣氛。日經225指數升破15000點大關，超越了恒生指數，氣勢一時無兩。
滙控（005）上周發表結算前最新的經營情況，今年首3個季度所有業務的盈利均較去年同期上升，並且在投資銀行的重組完成後，有助紓緩經營成本，預期成本對收入比率可降低。
從滙控所發表的經營情況來看，筆者預期在明年3月公布的全年業績會有理想增幅。既然滙控已派了定心丸，淡友便少了一隻棋子，只要外圍巿場保持強勢，恒指仍有條件上試高位。
深控落後1.06元吸納
筆者上周指出，在11月份期指結算後，港股有機會先行調整回落，建議投資者待恒指回落至14850點附近才入市吸納，以迎接年底廚窗粉飾的升浪。上周四，恒指曾回落至14866點低位，接近筆者的入巿範圍，已跟隨入巿的投資者可繼續持有，候高才逐步套利。
深圳控股（604）在深圳經營物業發展及投資業務，擁有大量土地儲備，建築面積增至357.2萬平方米，足夠集團未來5年開發之用。在更緊密經貿關係（CEPA）安排下，預期中港兩地往來更為頻繁，惠及深圳區內房地產發展。05年度預計PE不足10倍，預計息率逾4厘，加上現價與其每股帳面值折讓超過20%，估值吸引。相對於其他中資地產股，深圳控股走勢明顯落後，可考慮在1.06元吸納，目標1.18元，1.02元止蝕。此外，筆者將與御泰資產管理董事陳蓓敏小姐於12月17日下午舉行講座，有興趣者請電25320917與廖先生報名留座。
姚浩然
御泰資產管理有限公司聯席董事
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作者姚浩然為證監會持牌人士，目前持有滙控（005）股份。