人民幣升值，第一家受惠的，是神州數碼（861），上半年度獲得滙兌收益淨額5800萬元，儘管如此，業績只增3700萬元，其中原因是人民幣升值後，客戶也要求減價若干，抵銷滙兌收益部份。
截至9月止半年，神州數碼盈利1.18億元，增長47%，每股盈利13.78仙，不派中期息。盈利中包括例外收益，計有出售非流動資產（估計是長期物業投資）319萬元，無形資產重估收益349萬元及滙兌收益5802萬元，共為6470萬元，扣除此數後，業務盈利實為5472萬元，較上年同期的8035萬元減少32%。
期內營業額增加16%，毛利只增7.3%，反映毛利率由7.7%降至7.1%，銷售及分銷成本增10.3%，行政費用增13.3%，增幅均高於毛利的增長，而融資成本更增66%。
分銷業務增23.9%，除消費類IT產品外，枱式PC及伺服器增28.4%、套件增92%、筆記本電腦增34.2%，由於針對競爭對手定價，毛利率由5.62%降至4.95%，此類銷售佔營業總額60%。系統業務營業額升11.4%，存儲產品增104%，套件軟件增42.4%，網絡產品增9.6%，伺服器業務仍處於調整中，毛利率為9.46%，低於上年同期的9.96%，此業務佔營業總額28.7%。
服務業營業額下跌6.6%，佔總額11.3%，應用軟件開發業務增長56.7%，硬件集成業務則跌12.3%，但第二季已有明顯增長，因軟件開發佔比重增加，毛利率由11.3%升至12.9%。
業績存有變數
9月底借貸10.3億元，稍低於3月底，現金結餘由4.53億元降至2.2億元，淨借貸8.1億元，3月底為6.23億元，所有借貸均為美元，可受惠於人民幣的升值，而生意愈做愈大，資金需求增，應收帳款周轉天數由43.5天升至45.7天（期內已作準備及撇數4591萬元，上年同期稍低），存貨周轉天數由30天降至27.7天，應付帳款周轉期由43.5天升至45.7天，現金周轉天數由39.1天降至32.7天，為免借貸大增，已對財政狀況作出控制，而利率上升，利息支出亦增。
神州數碼的分銷及系統業務市場佔有率由35%升至37%，位列前10名之內，而服務業虧損擴大至3709萬元（上年同期虧損408萬元），毛利率雖較高，仍待明顯改善。
神州數碼現價2.10元，往績PE8.6倍，息率4厘，現年業績存在變數，評價有所保留。
齊明