今年以來，國浩集團（053）最高價81.75元（昨日），最低價73.25元（1月19日），高低波幅僅12%。國浩的啤打系數（Beta）低於0.5，波幅低於大市的1半以下，窄幅波動成為特色。昨收81.40元。
■先岔開一筆。銀河娛樂（027，前稱「嘉華建材」）今年3月4日星期五，由前市的7.85元升上8.50元，然後停牌，直至4月19日復牌。停牌初期，「通街」估計銀河復牌會「高見15元」，結果當然不是這回事，見11元後回頭，昨收4.10元，較配售價8元低49%，較最高價跌63%。以今日的股數計，銀河當時最高價11元，市值高達362億元，與今日的新世界發展（017，市值381億元）不遑多讓。昨日，銀河市值仍達135億元。
真正投資高手
近1年來，銀河股價大變，有人快活有人愁，國浩肯定是前者。以下節錄自國浩05年（6月年結）年報：「2月3日，國浩作出1項融資投資，包括收購銀河17.2%經濟權益及訂立期權契據。7月22日，國浩向嘉建1家全資附屬公司按每股8元出售3.256億股新嘉建股份及定息票據。預期此項融資最多可獲4.03億元的淨回報。」
4.03億元袋袋平安，相等於05年純利的12%。國浩屬投資高手，實至名歸。去年，國浩積極增聘投資人才。
■05年（6月年結），國浩營業額147.90億元，增50%；純利32.31億元，增32%，每股盈利由7.43元增至9.82元。營業額主要是出售證券投資，達119.20億元，佔總數逾81%，其他有出售物業。國浩擁有星洲掛牌國浩地產70.5%。
06年，國浩盈利預測29億元，跌1成，每股盈利0.88元。現價往績8.3倍，預期9.3倍。
持現金236億
■05年6月底，國浩每股帳面NAV99.5元，股價折讓18%（P/B0.82倍）。集團資產以流動性質者為主，包括現金235.69億元（幾乎相等於市值的9成）及「其他證券」47.14億元。集團持有發展中及持作出售用途物業43億元。每股實際NAV，估計接近110元。
國浩在01年出售道亨銀行（變了「星展」）之前，股價較NAV長期折讓40-50%，現在折讓已然大減，股價急升告一段落。
●國浩大股東豐隆集團持有65.5%，另有兩個基金各持5%。交投不多，屬回報低、風險低的股份。今年以來窄幅上落，未來一段日子亦是窄幅波動。
何車