一般人可能會有這樣的想法──股價上升，代表股東的財富增值。對於股東而言，財富上升自然高興，因此買入認購輪，當股價上升而帶來輪價上升之時，賺取利潤的那一刻會較心安理得，因為正股股東高興之時，持有認購輪的投資者亦會高興。
相反，如果正股價格下跌，代表了股東財富減少。對於股東而言，自然不高興。如果這時購買了股份的認沽輪的話，輪價雖然會因為股價下跌而上升，原則上持有認沽輪的投資者應該覺得高興，但事實是因為在賺錢的同時，有股東會不高興，所以心理上，就算買認沽輪賺了錢，但總覺得有些不安樂的感覺。
上述描述的情況，特別容易出現於股市大瀉的時候。例如在股災之前大手沽空期指，在股市大跌後便能獲利豐厚，但在賺錢的同時，會看到很多股民傷亡慘重，而市面上則出現零售消費行業蕭條，那麼就算賺到錢，心裏總會覺得有些不安樂，好像是賺了些「不義之財」似的。
買跌等於「不義」？
未知這種是否中國人的道德觀，而因為有這種正義的觀念，因此投資者不喜歡進行沽空，又或者買沽輪。市場現時可買賣的窩輪之中，認購輪和認沽輪的發行比例是九比一，便說明了一切。這反映了香港的投資者喜歡買認購輪多於買認沽輪，如果要發行多些認沽輪，可能要先改變投資者對於買跌等於「不義」的觀念。
麥萃才
浸會大學財務及決策系副教授